Ocena Obligacji

Co to jest Ocena Obligacji

Ocena obligacji jest sposobem mierzenia wiarygodności kredytowej obligacji, która odpowiada kosztom pożyczania dla emitenta. Ratingi te zazwyczaj przypisują obligacjom ocenę literową, która wskazuje na ich jakość kredytową. Prywatne, niezależne firmy ratingowe, takie jak Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service i Fitch Ratings Inc. oceniają siłę finansową emitenta obligacji lub jego zdolność do terminowego spłacania kapitału i odsetek od obligacji.

Breaking Down Bond Rating

Większość obligacji posiada ratingi przyznawane przez co najmniej jedną z trzech następujących głównych niezależnych agencji ratingowych:

1. Standard & Poor’s
2. Moody;s Investors Service
3. Fitch Ratings Inc

Od U.Od amerykańskich obligacji skarbowych po międzynarodowe korporacje, agencje te przeprowadzają dokładną analizę finansową emitenta obligacji. W oparciu o indywidualny zestaw kryteriów każdej agencji, analitycy określają zdolność podmiotu do płacenia rachunków i zachowania płynności, biorąc również pod uwagę przyszłe oczekiwania i perspektywy obligacji. Agencje następnie deklarują ogólny rating obligacji, w oparciu o zbiór tych punktów danych.

Ratingi obligacji wpływają na ceny, rentowność i odzwierciedlenie długoterminowych perspektyw

Ratingi obligacji są niezbędne do zmiany inwestorów do jakości i stabilności obligacji w danym momencie. Te ratingi w konsekwencji mają duży wpływ na stopy procentowe, apetyt inwestycyjny i ceny obligacji.

Obligacje o wyższym ratingu, znane jako obligacje klasy inwestycyjnej, są postrzegane jako bezpieczniejsze i bardziej stabilne inwestycje. Takie oferty są związane z publicznymi korporacjami i podmiotami rządowymi, które mogą pochwalić się pozytywnymi perspektywami. Obligacje klasy inwestycyjnej posiadają ratingi od „AAA” do „BBB-” przyznawane przez agencję Standard and Poor’s oraz od „Aaa” do „Baa3” przyznawane przez agencję Moody’s. Rentowność obligacji klasy inwestycyjnej zazwyczaj wzrasta wraz z obniżeniem ratingu. Obligacje skarbowe Stanów Zjednoczonych są najbardziej rozpowszechnionymi papierami wartościowymi o ratingu AAA.

Obligacje nieinwestycyjne (obligacje śmieciowe) zazwyczaj posiadają ratingi Standard and Poor’s od „BB+” do „D” („Baa1” do „C” dla Moody’s). W niektórych przypadkach, obligacje tego typu otrzymują status „not rated”. Chociaż obligacje o takim ratingu są uważane za inwestycje o podwyższonym ryzyku, to jednak przyciągają pewnych inwestorów, których przyciąga wysoka rentowność, jaką oferują. Niektóre obligacje śmieciowe są jednak obarczone problemami z płynnością i mogą być niewypłacalne, pozostawiając inwestorów z niczym. Doskonałym przykładem obligacji o ratingu nieinwestycyjnym była ta wyemitowana przez Southwestern Energy Company, której agencja Standard & Poor’s przyznała rating „BB+”, odzwierciedlający jej negatywną perspektywę.

Independent Rating Agencies Get Tripped Up In 2008 Downturn

Wielu obserwatorów z Wall Street uważa, że niezależne agencje ratingowe odegrały kluczową rolę w przyczynieniu się do spowolnienia gospodarczego w 2008 roku. W rzeczywistości, wyszło na jaw, że w okresie poprzedzającym kryzys, agencje ratingowe były przekupywane, aby dostarczać fałszywie wysokie ratingi obligacji, tym samym zawyżając ich wartość. Jednym z przykładów takiej oszukańczej praktyki był rok 2008, kiedy to agencja Moody’s obniżyła rating 83% papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką o wartości 869 miliardów dolarów, które rok wcześniej otrzymały ocenę „AAA”.

W skrócie: inwestorzy długoterminowi powinni lokować większość swojego zaangażowania w obligacje w bardziej wiarygodnych, przynoszących dochód obligacjach, które posiadają ratingi na poziomie inwestycyjnym. Spekulanci i zagrożeni inwestorzy, którzy utrzymują się z możliwości wysokiego ryzyka i wysokiego zysku, powinni rozważyć zwrócenie się w stronę obligacji o ratingu innym niż inwestycyjny.