Jeśli kiedykolwiek badałeś sprawozdania finansowe firmy, z pewnością natknąłeś się na kilka miar zysków. Ale co to wszystko znaczy i czemu można zaufać? Wszystkie spółki publiczne w Stanach Zjednoczonych są zobowiązane do raportowania zysków zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości określonymi przez Radę Standardów Rachunkowości Finansowej. Ale tu jest pewien szkopuł: firmy mogą również raportować zyski w oparciu o dowolną logikę, którą kierownictwo uzna za odpowiednią. Rozbieżności pomiędzy zarobkami GAAP i non-GAAP mogą być ogromne i należy mieć je na uwadze.
Porada
Zarówno zarobki GAAP, jak i non-GAAP reprezentują garść danych, które mogą być całkiem przydatne dla potencjalnych inwestorów. W związku z tym, zyski nie-GAAP nie są częścią prawnie uregulowanych wymogów sprawozdawczych, jak nakazuje SEC.
Poznanie zysków GAAP
Standardowe wymogi sprawozdawczości finansowej są dość normatywne. Zgodnie z zasadami GAAP, spółki wykazują zyski w oparciu o tradycyjne zasady rachunkowości, takie jak zasada memoriału, ujmowania przychodów i współmierności kosztów. Na przykład zasada współmierności wymaga, aby spółki wykazywały koszty w tym samym okresie, co związane z nimi przychody. Tak więc producent samochodów może wykazywać kwartalne koszty amortyzacji swojej fabryki. Jeżeli fabryka kosztowała 100 milionów dolarów, spółka może amortyzować ją równomiernie przez 10 lat i wykazywać kwartalne koszty amortyzacji w wysokości 2,5 miliona dolarów.
Ocena wyników innych niż GAAP
Spółki mogą uzupełniać wyniki GAAP miarami innymi niż GAAP. Uzasadnieniem dla dopuszczenia takich odstępstw jest fakt, że kierownictwo może mieć alternatywne sposoby przedstawienia „prawdziwych” wyników spółki. W naszym wcześniejszym przykładzie, spółka może zdecydować się na wykazanie zysku przed amortyzacją. Jest to popularna korekta, ponieważ daje inwestorom dokładniejszy obraz przepływów pieniężnych spółki, ponieważ amortyzacja jest kosztem bezgotówkowym. W związku z tym, producent samochodów może włączyć do raportu zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i umorzeniem (EBITDA) pozycję, która nie uwzględnia 2,5 miliona dolarów kwartalnej amortyzacji.
Zrozumienie procesu uzgadniania
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wymaga, aby każda firma, która raportuje zyski nie-GAAP, przedstawiła również najbardziej bezpośrednio porównywalną miarę finansową GAAP. Na przykład, spółka raportująca EBITDA musiałaby również przedstawić krok po kroku uzgodnienie z zyskami netto (najbardziej porównywalną miarą GAAP). W naszym wcześniejszym przykładzie, producent samochodów musiałby dodać z powrotem 2,5 miliona dolarów kwartalnych kosztów amortyzacji, które odjął od zysku netto.
Nadużycie miar nie-GAAP
Bądź ostrożny wobec firm grających w gry z zyskami nie-GAAP. Rozporządzenie G SEC zabrania rozpowszechniania fałszywych lub wprowadzających w błąd miar finansowych GAAP lub non-GAAP. Pierwszy raz SEC egzekwowała to rozporządzenie w przypadku firmy o nazwie SafeNet w 2009 roku. Kierownictwo zostało oskarżone o niewłaściwe raportowanie zysków w celu osiągnięcia założonych celów. Domniemane naruszenia obejmowały błędne oznaczenia pozycji, przeklasyfikowanie zwykłych kosztów operacyjnych na koszty integracji i niewłaściwe zmniejszenie rozliczeń międzyokresowych.