Fred Smith stworzył FedEx. Teraz musi wymyślić ją na nowo.

Akcje FedEx spadły o 33% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, znacznie ustępując akcjom głównego rywala United Parcel Service Inc, którego akcje nie zmieniły się w tym okresie. UPS był wczesny, aby objąć e-commerce przesyłek i został inwestuje mocno do aktualizacji sieci.

„Świat zmienił się bardzo w ciągu ostatnich 10 lat, a playbook nie jest bardzo różny”, powiedział Trip Miller, partner zarządzający w Gullane Capital Partners. Podoba mu się niedawny nacisk na wysyłkę towarów online, ale powiedział, że „to coś, co powinni byli zrobić trzy do pięciu lat temu”. Fundusz hedgingowy z siedzibą w Memphis posiada około 10 milionów dolarów w akcjach FedEx.

Pan Smith, były oficer piechoty morskiej i odznaczony weteran wojny w Wietnamie, rozpoczął działalność FedEx w 1971 roku i był dyrektorem generalnym przez prawie całą jego historię. Miliarder przygotowywał się do przekazania sterów, ale przedłużył swój pobyt po tym, jak dwaj najwyżsi kierownicy, w tym jego następca prawny, nagle odeszli.

To pozostawiło pana Smitha, który pozostaje jednym z największych akcjonariuszy FedEx, aby zreorganizować firmę. Zaczął od rozwodu z firmą Amazon.

Od lat Amazon rozbudowywał swoje operacje logistyczne, aby samodzielnie obsługiwać więcej dostaw. Internetowy gigant sprzedaży detalicznej dodał ciągniki siodłowe, setki centrów sortowania i dziesiątki samolotów towarowych do przewożenia milionów swoich paczek. Obecnie dostarcza prawie połowę swoich zamówień, w porównaniu z mniej niż 15% w 2017 roku, zgodnie z szacunkami firmy badawczej Rakuten Intelligence.

W lutym Amazon zauważył w swoim rocznym raporcie, że postrzega firmy w „usługach transportowych i logistycznych” wśród swoich rywali.

„Nigdy wcześniej tego nie zrobili”, powiedział pan Smith. „Więc potraktowaliśmy to poważnie.”

Pan Clark, szef operacji światowych Amazona, powiedział, że ekspansja logistyczna firmy zrodziła się z prostego założenia: Istniejąca infrastruktura dostawcza nie byłaby wystarczająca, pod względem szybkości i wielkości, aby sprostać przewidywanym potrzebom Amazon.

„Nasza uwaga i wszystko, co dziś robimy, dotyczy nadążania za wymaganiami klientów Amazon”, powiedział. Amazon od dawna ma bliższe relacje z UPS i Pocztą Polską, z którymi opracował mapę przyszłych potrzeb firmy, jak powiedział Pan Clark, niż z FedEx. W zeszłym roku, FedEx dostarczył około 2% pakietów Amazona w USA, według Rakuten.

Amazon zawsze był trudnym klientem. Domagał się niskich stawek za wysyłkę z powodu dużej ilości paczek, co dawało niższe marże zysku niż w przypadku innych klientów, według obecnych i byłych członków kierownictwa firmy FedEx. W miarę wzrostu własnych możliwości dostawczych, Amazon wysyłał więcej własnych paczek w gęściej zaludnionych obszarach miejskich, pozostawiając innym przewoźnikom droższe zadanie wysyłania paczek dalej, powiedział Pan Smith.

Niektórzy byli członkowie kierownictwa FedEx twierdzą, że byli zaskoczeni, iż tak długo zajęło firmie uświadomienie sobie zagrożenia, jakie stwarza Amazon.

FedEx zdecydował się w tym roku na zerwanie więzi z Amazonem po stwierdzeniu, że inni sprzedawcy detaliczni stali się na tyle duzi, że mogą dostarczyć wystarczającą liczbę dziennych paczek, aby stworzyć trasy z wystarczającą liczbą przystanków blisko siebie. W przeciwieństwie do Amazona, te firmy nie budują własnych sieci dystrybucji i potrzebują FedExu i innych przewoźników do dostarczania wszystkiego.

Podziel się swoimi przemyśleniami

Czy FedEx może odnieść sukces w dobie handlu internetowego bez Amazona jako dużego klienta? Dołącz do rozmowy poniżej.

Ukierunkowanie na zakupy online przy jednoczesnym unikaniu największego gracza jest dużym wyzwaniem, powiedział Amit Mehrotra, analityk Deutsche Bank. „Trudno jest się do czegoś przyczepić, gdy odsuwasz się od największego czynnika wzrostu na tym rynku.”

Pan Smith wpadł na pomysł sieci ekspresowej dostawy w pracy semestralnej na Uniwersytecie Yale. Stworzenie firmy z szybką dostawą, która zajmowałaby się przesyłkami od końca do końca, pozwoliłoby firmom liczyć na to, że części zamienne, lekarstwa lub elektronika dotrą do nich następnego dnia. Po rozpoczęciu działalności firma znalazła rynek nadawców gotowych płacić wyższe stawki, w dużej mierze łącząc firmy między sobą.

Detalistyka internetowa to inne zwierzę. Podrzucenie jednej lub dwóch paczek do jednego domu jest bardziej kosztowną propozycją niż podrzucenie dużej liczby paczek do sklepu detalicznego lub biura. Pan Smith był ostrożny w przyjmowaniu zbyt wielu paczek od sprzedawców internetowych, z ich niskimi cenami i wysokimi kosztami dostawy.

FedEx z radością pozwolił UPS przejąć dużą część tego biznesu. FedEx przewoził paczki na duże odległości samolotami i ciężarówkami, a następnie deponował je w lokalnych urzędach pocztowych za opłatą. Przewoźnicy pocztowi przynosili je do domów na swoich trasach pocztowych. Każdego dnia FedEx przekazywał około dwóch milionów paczek do Urzędu Pocztowego.

Układ ten działał dobrze, ale Pan Smith powiedział, że coraz bardziej martwił się o swojego partnera. Finanse Poczty Polskiej zostały nadwerężone przez zmniejszającą się ilość poczty pierwszej klasy, najbardziej dochodowej części jej działalności, oraz wysokie koszty emerytur i świadczeń po okresie zatrudnienia. Postal Service poniósł straty w wysokości prawie 75 miliardów dolarów od 2007 roku.

„The Postal Service jest implodowanie,” Pan Smith powiedział. On twierdzi, że agencja musi wyciąć usługi, zmniejszyć odszkodowanie dla swoich pracowników związkowych, i ewentualnie zwrócić się do rządu federalnego o dotacje na dostarczanie pakietów – wszystkie opcje mało prawdopodobne, powiedział.

The Postal Service twierdzi, że jego finanse są utrudnione przez kwestie strukturalne. Jest zobowiązana do dostarczania poczty do klientów we wszystkich obszarach, ale jest ograniczona w tym, jak bardzo może podnieść ceny. „Pozostajemy bardzo pewni, że nasze problemy, choć poważne, są do rozwiązania”, powiedział rzecznik Poczty. Firma ta, przejęta w 1998 roku, działa niezależnie od oddziału Express. Aby dostarczyć paczki do domów, FedEx Ground polega na flocie niezależnych wykonawców, którzy kontrolują lokalne tereny i ciężarówki.

W ciągu ostatnich pięciu lat FedEx dodał ponad 36 milionów stóp kwadratowych zdolności sortowania do swojej sieci Ground, w tym prawie 70 obiektów. Pozwala to na odbieranie przesyłek od większej liczby handlowców i obsługę końcowej dostawy wielu paczek, które wcześniej zostawiano w urzędach pocztowych.

Niektórzy kontrahenci FedEx Ground i analitycy z Wall Street kwestionują decyzję firmy o otwarciu sieci na pakiety e-commerce oraz dodatkowe koszty, które wynikną z działań takich jak dodanie niedzielnej dostawy.

„Jest to dokładne przeciwieństwo dyscypliny i grozi zalaniem sieci produktami o niższej wydajności”, Sanford C. Bernstein & Co. analityk David Vernon napisał 9 października, kiedy obniżył swoją jednoroczną cenę docelową dla akcji FedEx do $153, z $201. Akcje są notowane w okolicach $150.

Rywal UPS również wydaje miliardy, aby zwiększyć pojemność, zmodernizować swoje sortownie i przenieść więcej pakietów za pomocą samolotów. UPS, który obsługuje około 20% paczek Amazona w USA, chce mieć więcej biznesu Amazona. Pogłębia również więzi z Pocztą Polską, m.in. poprzez wykorzystanie floty pocztowej do pomocy przy wprowadzaniu dostaw do domu w niedziele.

Rzecznik UPS powiedział, że firma zdecydowała się na współpracę z Amazonem i Pocztą Polską po ocenie tego, co jest najlepsze dla klientów i udziałowców UPS.

Rozbudowa sieci Ground przez FedEx wzbudziła więcej pytań dotyczących sieci Express, w której wzrost został zahamowany. FedEx nadal przeznacza pieniądze na nowe samoloty i rozbudowę węzłów lotniczych w takich miejscach jak Indianapolis i Memphis.

Pan Miller, menedżer funduszu hedgingowego z Memphis, powiedział, że FedEx powinien rozważyć spowolnienie niektórych swoich wydatków kapitałowych do czasu ustabilizowania się wyników Express.

Zarząd FedEx twierdzi, że modernizacje są potrzebne, ponieważ nowe samoloty są bardziej wydajne i niezawodne niż starsze. Firma przycięła niektóre plany wydatków i zaoferowała pracownikom Express program wykupu, i może dalej ciąć wydatki, jeśli gospodarka się pogorszy.

Firma oparła się wezwaniom do integracji swoich sieci dostaw. Kierowcy dla operacji Express i Ground odbierają i wysyłają paczki oddzielnie, czasami przybywając w to samo miejsce w ciągu kilku minut od siebie, według byłych pracowników FedEx.

Pan Smith powiedział, że utrzymanie oddzielnych operacji jest istotne dla utrzymania obietnicy szybkiej dostawy przez Express. Jeśli burza śnieżna opóźni przylatujący lot, wyjaśnił, że kierowcy Ground mogą rozpocząć swoją trasę, podczas gdy przewoźnicy Express mogą czekać na dostawy wrażliwe na czas, takie jak niezbędne środki medyczne.

W tym miesiącu Światowa Organizacja Handlu prognozowała, że globalny wolumen handlu towarami wzrośnie o 1,2% w tym roku, co oznacza spadek z 2,6% wzrostu, który prognozowała w kwietniu. W ciągu ostatniego roku, Pan Smith często pojawiał się w Waszyngtonie, aby przedstawić swoje argumenty za rozładowaniem impasu na linii USA-Chiny, który jest podstawą globalnych napięć handlowych.

Pan Smith nie planował być tak zaangażowany jak obecnie. Zarząd FedEx zmienił zasady przechodzenia na emeryturę, aby pozwolić panu Smithowi pozostać na stanowisku po ukończeniu 75 lat w sierpniu. Jego następca, wieloletni porucznik, nagle przeszedł na emeryturę w lutym. Pan Smith nie chce powiedzieć, jak długo zamierza pozostać dyrektorem generalnym.

„Jestem bardzo skupiony na tym, co tu i teraz”, powiedział Pan Smith. „Nie dbam o żadne dziedzictwo. Dziedzictwem będzie sukces firmy.”

Pisz do Paula Ziobro na [email protected]