Este post é o segundo de uma série de três partes explorando a cena de capital de risco em expansão da cidade de Nova Iorque.
Venture capital fez o seu nome na Big Apple, a casa de longa data das tradicionais empresas de compra e bancos de investimento. A IPO e as lentes de saída que analisámos na semana passada ajudam a tornar isto claro. Embora a WeWork já não seja um exemplo de saída estelar – a empresa arquivou os planos de IPO até pelo menos Outubro – as acções da Datadog subiram 39% durante a sua estreia pública na passada quinta-feira, um feito não pequeno para a empresa de software empresarial da Costa Leste. O vendedor de bicicletas electrónicas Peloton, sediado em Nova Iorque, pôde ver sucesso semelhante na sua próxima oferta.
Além das saídas, os dados do negócio também apoiam a ideia de que a área estatística metropolitana de Nova Iorque está a entrar no seu próprio ecossistema de capital de risco nº 2 atrás de São Francisco, ficando em segundo lugar no que diz respeito tanto ao valor do negócio como à contagem. Desde 2010, a história lê-se como uma história de crescimento inequívoco. O financiamento de capital de risco em Nova Iorque, em múltiplas fases, está a seguir uma trajectória ascendente:
br> Embora a contagem anual de negócios tenha rondado na sua maioria cerca de 1.200 desde 2014, está em ritmo de crescimento novamente este ano, e o valor total do negócio continua a subir. O recorde de 14,25 mil milhões de dólares de investimento de risco estabelecido no ano passado marcou um aumento de 91% em relação aos 7,46 mil milhões de dólares de 2014. E 2019 está prestes a aceitar o bolo, com cerca de 15,63 mil milhões de dólares de negócios de capital de risco já nos livros.
A quebra do negócio ilumina uma mudança no ecossistema em linha com a indústria de capital de risco como um todo – uma vez que as empresas permanecem privadas durante mais tempo, o aumento em rondas maiores e mais tardias é significativo. Os negócios de capital de risco em fases tardias em Nova Iorque têm demonstrado um crescimento excepcional. Desde 5 de Setembro, estes investimentos representaram cerca de 69% do valor total dos negócios de capital de risco em Nova Iorque este ano, em comparação com 47% em 2013, segundo dados do PitchBook.
Por contraste, desde o início da década, o valor dos negócios em fase inicial flutuou e acabou por diminuir como parte do total, de 44% em 2010 para 40% em 2018. 2019 pôde ver esse valor cair ainda mais – até agora, o VC em fase inicial compreende apenas 26% do valor total da transacção na área metropolitana de Nova Iorque.
O que mais explica o salto no VC em fase final? Por um lado, o mercado de capital de risco de Nova Iorque poderia estar a chegar à idade adulta. Segundo o analista da PitchBook Cameron Stanfill, a tecnologia tem liderado a acusação.
“O ecossistema de risco de Nova Iorque, nos últimos anos, tem sido dominado por um punhado de startups que foram capazes de escalar rapidamente, adoptando uma abordagem tecnológica-primeira às indústrias tradicionais”, disse Stanfill.
Exemplos abundam. Em Abril, a UiPath, uma empresa de automatização de processos robóticos, angariou um financiamento de 568 milhões de dólares da Série D liderada pela Coatue, sediada em Nova Iorque. A empresa conta agora com uma avaliação de 7 mil milhões de dólares. E em Junho, a Dataminr, especializada, naturalmente, em software de mineração de dados, fechou uma série E de 392 milhões de dólares com uma avaliação de quase 1,6 mil milhões.
mas o aumento dos negócios em fases posteriores não indica que a indústria irá abrandar tão cedo. Lerer Hippeau, sócio gerente de Lerer Hippeau, Eric Hippeau advertiu contra o reconhecimento do fenómeno como um sinal de que o ecossistema de Nova Iorque “amadureceu”, argumentando que o termo poderia implicar que um planalto está no horizonte.
“Não creio que tenhamos visto o seu ápice no momento – penso que continua a crescer”, disse Hippeau ao PitchBook. “Se eu olhar para o gasoduto da fase inicial, onde estamos mais concentrados, o número de empresas que procuram financiamento continua a crescer, talvez 20-25% todos os anos”
Big City investors
Of course, estes negócios não seriam nada sem os investidores por detrás deles. Lerer Hippeau é a empresa de capital de risco mais activa de Nova Iorque quando se trata de fazer investimentos em todos os EUA, com 482 sob a sua alçada desde o início de 2010, de acordo com dados da PitchBook. Dessas transacções, 287 foram em empresas sediadas na NYC MSA, colocando também a empresa no topo da lista quando se trata de empresas de Nova Iorque a fazer negócios locais:
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Lerer Hippeau, estabelecida em 2010, concentra-se em investimentos em fase inicial. O seu escritório Soho gere actualmente dois fundos: um “fundo de base” centrado nas rondas de semente e Série A, e um “fundo seleccionado” centrado nas rondas de Série B, C e D em empresas nas quais já investiu anteriormente. Os seus investimentos baseados em Nova Iorque constituem a maioria dos negócios da empresa – mais de 59% durante a última década – e incluem startups de rápido crescimento como Casper, Blade, Glossier e Warby Parker.
As empresas de Nova Iorque que investem em startups de cidade natal estendem-se para além de Lerer Hippeau. RRE Ventures’ fechou 209 investimentos deste tipo na última década, representando também cerca de 59% do total dos seus negócios. Cerca de 50% dos negócios da Boxgroup estão em empresas sediadas na Big Apple, assim como cerca de 37% da Great Oaks Venture Capital.
Com o Vale do Silício faminto por dinheiro, porque é que muitas empresas sediadas em Nova Iorque continuam a dedicar partes tão significativas dos seus investimentos a startups de Nova Iorque? Per Eric Hippeau, o melhor capital é o capital local. “Vivemos na comunidade, compreendemos onde estão os desafios, e estamos equipados para ajudar empresas com problemas”, disse ele.
E embora as startups de Nova Iorque possam não ter vantagem sobre a concorrência da Bay Area, de acordo com Hippeau, a cidade diferencia-se a si própria.
“Há talvez um ângulo mais prático para as empresas de Nova Iorque do que poderia existir em São Francisco”, disse ele. Os nova-iorquinos gostam de fazer as coisas.
Investidores e negócios sublinham um próspero ecossistema de capital de risco – um ecossistema no qual as start-ups têm os recursos para se estabelecerem e sobressaírem. Desde fundos hedge até casas de moda, quase todos os segmentos da economia têm uma base de apoio em Nova Iorque. Esse conhecimento de domínio cria valor.
Up a seguir, vamos cavar a pletora de startups de sucesso que chamam Nova Iorque de lar. Os melhores jogadores da cidade incluem startups fundadas por mulheres como a Away e a Rent the Runway, ambas com valorizações de milhares de milhões. Mais sobre isso na próxima semana.