Bond Rating

O que é um Bond Rating

A notação de uma obrigação é uma forma de medir a solvabilidade de uma obrigação, que corresponde ao custo do empréstimo para um emitente. Estas notações atribuem tipicamente um grau de letra às obrigações que indica a sua qualidade de crédito. Os serviços de avaliação privados independentes, tais como Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service, e Fitch Ratings Inc. avaliam a solidez financeira de um emissor de obrigações, ou a sua capacidade de pagar o capital e os juros de uma obrigação, de forma atempada.

Bond Rating

Breaking Down Bond Rating

A maior parte das obrigações tem notações fornecidas por pelo menos uma das três principais agências de notação independentes seguintes:

1. Padrão & Poor’s
2. Moody;s Investors Service
3. Fitch Ratings Inc

From U.S. Treasuries to international corporations, estas agências conduzem uma análise financeira exaustiva do organismo emissor de uma obrigação. Com base no conjunto de critérios individuais de cada agência, os analistas determinam a capacidade da entidade para pagar as suas contas e permanecer líquida, tendo também em consideração as expectativas e perspectivas futuras de uma obrigação. As agências declaram então o rating global de uma obrigação, com base na recolha destes pontos de dados.

Bond Ratings Affect Pricing, Yield, and a Reflection of Long-Term Outlook

Bond ratings são vitais para alterar os investidores para a qualidade e estabilidade da obrigação em questão. Consequentemente, estas notações influenciam grandemente as taxas de juro, o apetite pelo investimento e o preço das obrigações.

As obrigações de notação mais elevada, conhecidas como obrigações de grau de investimento, são vistas como investimentos mais seguros e mais estáveis. Tais ofertas estão ligadas a empresas cotadas e entidades governamentais que se vangloriam de perspectivas positivas. As obrigações de grau de investimento contêm classificações “AAA” a “BBB-” da Standard and Poor’s, e “Aaa” a “Baa3” da Moody’s. As obrigações de grau de investimento geralmente vêem os rendimentos das obrigações aumentar à medida que as notações diminuem. As obrigações do Tesouro dos EUA são as obrigações com classificação AAA mais comuns.

As obrigações sem classificação de investimento (junk bonds) geralmente contêm classificações da Standard and Poor’s de “BB+” a “D” (“Baa1” a “C” para a Moody’s). Em alguns casos, as obrigações desta natureza recebem o estatuto de “not rated”. Embora as obrigações com estas notações sejam consideradas como investimentos de maior risco, atraem no entanto certos investidores que são atraídos para os elevados rendimentos que oferecem. Mas algumas obrigações inúteis são sobrecarregadas com questões de liquidez, e podem falhar, deixando os investidores sem nada. Um exemplo de obrigações sem grau de investimento foi a emitida pela Southwestern Energy Company, que a Standard & Poor’s atribuiu uma classificação “BB+”, reflectindo as suas perspectivas negativas.

Independent Rating Agencies Get Tripped Up In 2008 Downturn

Muitos observadores de Wall Street acreditam que as agências de classificação de obrigações independentes desempenharam um papel fulcral ao contribuírem para a recessão económica de 2008. De facto, veio a lume que durante o período que antecedeu a crise, as agências de notação foram subornadas para fornecerem notações de obrigações falsamente elevadas, inflacionando assim o seu valor. Um exemplo desta prática fraudulenta ocorreu em 2008, quando a Moody’s baixou 83% dos 869 mil milhões de dólares em títulos garantidos por hipotecas, aos quais foi atribuída uma classificação de “AAA” apenas no ano anterior.

Em suma: os investidores de longo prazo deveriam carregar a maior parte da sua exposição obrigacionista em obrigações mais fiáveis, geradoras de rendimento e com classificação de grau de investimento. Especuladores e investidores angustiados que vivem de oportunidades de alto risco e de alto retorno, deveriam considerar a possibilidade de se voltarem para obrigações sem grau de investimento.