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O termo “gestão de activos” refere-se ao serviço financeiro de gestão de activos através de instrumentos financeiros com o objectivo de aumentar os activos investidos. Assim, um gestor de activos é uma empresa cujo objectivo comercial é a gestão de riqueza. Os gestores de activos agrupam as poupanças de uma pessoa e investem-nas da forma mais rentável possível na economia mundial.
As oportunidades de investimento incluem o financiamento governamental através de obrigações soberanas, o financiamento do sector privado através da compra de acções ou obrigações, e o financiamento das necessidades de infra-estruturas, com o objectivo de gerar um retorno que é partilhado entre o gestor de activos como remuneração e o investidor como o seu retorno.
Asset Management-a indústria de gestão do património
Na Alemanha, o termo de supervisão bancária correcto para os serviços de gestão de activos nos termos do Sec. 1, parágrafo. 1a No. 3 KWG (Lei bancária alemã) é “gestão de carteira” (Finanzportfolio-verwaltung). Em contraste com o aconselhamento financeiro ou de investimento, a gestão de activos não só fornece sugestões de investimento sob a forma de um serviço de aconselhamento, mas o gestor de activos toma e executa decisões de investimento de forma autónoma.
Devido ao seu objectivo comercial, os gestores de activos ou operam como empresas independentes ou como filiais e divisões de bancos e companhias de seguros. Gerem os activos de investidores institucionais (tais como fundos de pensões, companhias de seguros, bancos, fundações, instituições de caridade ou estatais) e/ou investidores privados.
Os gestores de activos utilizam mandatos ou fundos especiais para gerir estes activos, que por sua vez são subdivididos em fundos especiais para investidores exclusivamente institucionais e fundos mútuos para investidores institucionais e privados.
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Desenvolvimento e status quo
Gestores de assestos gerem globalmente mais de 85 triliões de euros. O mercado dos EUA é de longe o maior, com uma quota de cerca de 60%, seguido pela Europa com uma quota de pouco mais de 30%. A dimensão do mercado asiático, actualmente ainda relativamente pequena, é indicativa do estatuto de mercado emergente dos seus países. A sua taxa de crescimento de cerca de 24% ao ano nos últimos cinco anos, no entanto, é mais do dobro da dos EUA e da Europa, que no entanto continuam a crescer a um respeitável e estável 10% ao ano.
Figure 1: Asset management overview A indústria de gestão de activos é caracterizada por uma forte concentração do mercado global. Enquanto mais de 4.200 empresas operam neste sector só na Europa, as 400 maiores empresas mundiais detêm mais de 80% de todos os activos sob gestão. Os primeiros 10% deste grupo, ou seja, os 40 maiores gestores de activos, dominam cerca de 50% do mercado, e os dez maiores gestores de activos representam um quarto da quota de mercado.
Gestão de activos na Europa
Um dos segredos mais bem guardados da maioria dos gestores de activos é como distribuem os seus activos sob gestão (AuM) entre os países em que operam. Na sua maioria, publicam apenas um total. A identificação dos principais gestores de activos europeus requer, portanto, conhecimentos de mercado em conjunto com os activos globais sob gestão. Para o estudo europeu de gestão de activos, zeb identificou e analisou as seguintes empresas como sendo de importância central para a indústria europeia.
Figure 2: Amostra de estudo AM Gestão de activos na Alemanha
O mercado alemão de fundos, cujas estatísticas são mantidas e publicadas pela associação alemã de fundos BVI, oferece um nível relativamente bom de transparência. Estas estatísticas revelam que o mercado alemão de fundos é o maior da Europa com aproximadamente 2,6 triliões de euros em activos sob gestão em 2018 e está a crescer a uma taxa de cerca de 8% p.a.
Os investidores institucionais detêm a maior quota de activos sob gestão (AUM) de mais de 60% em fundos especiais. Este segmento de mercado está a crescer a uma taxa de 9% ao ano, ultrapassando assim o segmento dos fundos de investimento, que representa menos de 40% do mercado e cresce apenas a uma taxa de 6% ao ano.
Figure 3: Indústria de fundos / síntese AUM O crescimento de um gestor de activos é medido pelos seus activos geridos. Consiste no desempenho do mercado em que os activos geridos são investidos e no influxo de dinheiro líquido novo (NNM). 2018 marcou um ano historicamente sem precedentes para a indústria de gestão de activos, que em alguns casos chegou mesmo a diminuir devido à queda acentuada do mercado bolsista no quarto trimestre. Uma comparação concorrente no mercado alemão de fundos revela que os gestores de activos alemães estão entre os fornecedores de média a pequena dimensão em termos dos seus activos globais sob gestão, mas dominam o mercado alemão de fundos. Os cinco principais fornecedores alemães em conjunto partilham mais de 60% dos activos dos fundos, enquanto que os agentes estrangeiros representam pouco mais de 20% do mercado.
Figure 4: Concorrência da indústria de fundos / comparação AUM Fit for the future?
zeb realiza anualmente um estudo sobre o bem-estar da indústria europeia de gestão de activos.