Questo post è il secondo di una serie in tre parti che esplora la scena in espansione del venture capital di New York City.
Il venture capital si è fatto un nome nella Grande Mela, da sempre sede delle tradizionali società di buyout e delle banche di investimento. La lente delle IPO e delle uscite che abbiamo esaminato la scorsa settimana aiuta a renderlo chiaro. Mentre WeWork non è più un esempio di uscita stellare – la società ha accantonato i piani di IPO almeno fino a ottobre – le azioni di Datadog sono salite del 39% durante il suo debutto in pubblico giovedì scorso, un’impresa non da poco per la società di software aziendale della East Coast. Oltre alle uscite, i dati sull’affare supportano anche l’idea che l’area statistica metropolitana di New York sta diventando il secondo ecosistema di capitale di rischio dietro San Francisco, classificandosi al secondo posto sia per valore che per numero di accordi. Dal 2010, la storia si legge come una crescita inequivocabile. I finanziamenti VC a New York, in più fasi, stanno seguendo una traiettoria ascendente:
Anche se il conteggio annuale dei deal si è per lo più aggirato intorno ai 1.200 dal 2014, è in procinto di crescere anche quest’anno, e il valore totale dei deal continua a salire. I 14,25 miliardi di dollari di investimenti di venture dello scorso anno hanno segnato un aumento del 91% rispetto ai 7,46 miliardi di dollari del 2014. E il 2019 è pronto a prendere la torta, con circa 15,63 miliardi di dollari di accordi VC già nei libri.
La ripartizione degli accordi illumina un cambiamento dell’ecosistema in linea con l’industria VC nel suo complesso – poiché le aziende rimangono private più a lungo, l’aumento dei round più grandi e in fase avanzata è significativo. Gli accordi di venture late-stage a New York hanno dimostrato una crescita eccezionale. Al 5 settembre, questi investimenti rappresentavano circa il 69% del valore totale degli accordi VC a New York quest’anno, rispetto al 47% nel 2013, secondo i dati di PitchBook.
Al contrario, dall’inizio del decennio, il valore degli accordi early-stage ha oscillato e alla fine è diminuito come parte del totale, dal 44% nel 2010 al 40% nel 2018. Il 2019 potrebbe vedere quella cifra cadere ulteriormente – finora, il VC early-stage comprende solo il 26% del valore totale dell’affare nell’area metropolitana di New York.
Che altro spiega il salto nel VC late-stage? Per prima cosa, il mercato del venture capital di New York potrebbe essere diventato maggiorenne. Secondo l’analista di PitchBook Cameron Stanfill, la tecnologia ha guidato la carica.
“L’ecosistema venture di New York, negli ultimi anni, è stato dominato da una manciata di startup che sono state in grado di scalare rapidamente adottando un approccio technology-first alle industrie tradizionali”, ha detto Stanfill.
Gli esempi abbondano. In aprile, UiPath, una startup di automazione dei processi robotici, ha raccolto un round di finanziamento Series D da 568 milioni di dollari guidato da Coatue con sede a New York. L’azienda ora vanta una valutazione di 7 miliardi di dollari. E nel mese di giugno, Dataminr, che è specializzata, naturalmente, nel software di data mining, ha chiuso una Serie E da 392 milioni di dollari con una valutazione di quasi 1,6 miliardi di dollari.
Ma l’aumento di accordi in fase avanzata non indica che l’industria rallenterà presto. Eric Hippeau, managing partner di Lerer Hippeau, ha messo in guardia dal riconoscere il fenomeno come un segno che l’ecosistema di New York è “maturato”, sostenendo che il termine potrebbe implicare un plateau all’orizzonte.
“Non credo che abbiamo visto l’apice del fenomeno al momento – penso che continui a crescere”, ha detto Hippeau a PitchBook. “Se guardo alla pipeline delle prime fasi, su cui siamo principalmente concentrati, il numero di aziende che cercano finanziamenti continua a crescere, forse il 20-25% ogni anno.”
Grandi investitori della città
Naturalmente, questi accordi non avrebbero valore senza gli investitori che li sostengono. Lerer Hippeau è la società di venture capital più attiva di New York quando si tratta di fare investimenti negli Stati Uniti, con 482 dall’inizio del 2010, secondo i dati di PitchBook. Di questi affari, 287 erano in aziende basate nel NYC MSA, mettendo anche l’azienda in cima alla lista quando si tratta di aziende di New York che fanno affari locali:
Lerer Hippeau, fondata nel 2010, si concentra sugli investimenti early-stage. Il suo ufficio di Soho gestisce attualmente due fondi: un “core fund” focalizzato su seed e Series A round, e un “select fund” focalizzato su Series B, C e D round in aziende in cui ha precedentemente investito. I suoi investimenti a New York costituiscono la maggior parte del business dell’azienda – più del 59% negli ultimi dieci anni – e includono startup in rapida crescita come Casper, Blade, Glossier e Warby Parker.
Le aziende newyorkesi che investono in startup locali si estendono oltre Lerer Hippeau. RRE Ventures ha chiuso 209 investimenti di questo tipo negli ultimi dieci anni e rappresenta circa il 59% dei suoi affari totali. Circa il 50% degli affari di Boxgroup sono in aziende con sede nella Grande Mela, così come circa il 37% di quelli di Great Oaks Venture Capital.
Con la Silicon Valley affamata di contanti, perché molte aziende con sede a New York continuano a dedicare quote significative dei loro investimenti alle startup di NYC? Per Eric Hippeau, il miglior capitale è quello locale. “Viviamo nella comunità, capiamo dove sono le sfide e siamo attrezzati per aiutare le aziende con i problemi”, ha detto.
E mentre le startup di New York potrebbero non avere un vantaggio rispetto alla concorrenza della Bay Area, secondo Hippeau, la città si differenzia comunque.
“C’è forse un angolo più pratico per le aziende di New York che potrebbe esistere a San Francisco”, ha detto. Gli investitori e gli accordi sottolineano un fiorente ecosistema di capitale di rischio, in cui le startup hanno le risorse per stabilirsi ed eccellere. Dai fondi speculativi alle case di moda, quasi ogni segmento dell’economia ha un punto d’appoggio a New York. La conoscenza del settore crea valore.
Prossimamente, andremo a scavare nella pletora di startup di successo che chiamano New York casa. In particolare, i top player della città includono startup fondate da donne come Away e Rent the Runway, entrambe con valutazioni nell’ordine dei miliardi. Di più su questo la prossima settimana.