Che cos’è il patrimonio netto?
Il patrimonio netto (noto anche come patrimonio netto) è un conto nel bilancio di una società. Queste dichiarazioni sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità che consiste nel capitale sociale più gli utili non distribuiti. Rappresenta anche il valore residuo delle attività meno le passività. Riorganizzando l’equazione contabile originale, Assets = Liabilities + Stockholders Equity, si può anche esprimere come Stockholders Equity = Assets – Liabilities.
Stockholders Equity fornisce informazioni molto utili nell’analisi dei bilanci. In caso di liquidazione, gli azionisti sono gli ultimi a ricevere i pagamenti dopo i detentori del debito. Questo significa che gli obbligazionisti vengono pagati prima dei detentori di capitale. Pertanto, i detentori di debito non sono molto interessati al valore del patrimonio netto al di là dell’ammontare generale del patrimonio netto per determinare la solvibilità complessiva. Gli azionisti, tuttavia, sono interessati a entrambi i conti del passivo e del patrimonio netto perché il patrimonio netto può essere pagato solo dopo che gli obbligazionisti sono stati pagati.
Componenti del patrimonio netto
Il patrimonio netto è influenzato da diversi componenti:
- Capitale sociale – gli importi ricevuti dall’entità di reporting dalle transazioni con i suoi proprietari sono indicati come capitale socialeCapitale socialeIl capitale sociale (capitale degli azionisti, capitale netto, capitale contribuito, o capitale versato) è l’importo investito dai soci di una società.
- Utili portati a nuovo – importi guadagnati attraverso il reddito, indicato come Utili portati a nuovo e Accumulated Other Comprehensive Income (solo per IFRS).
- Reddito netto & Dividendi – Il reddito netto aumenta gli utili portati a nuovo mentre il pagamento dei dividendi riduce gli utili portati a nuovo.
1. Capitale sociale
Capitale sociale (capitale contribuito) si riferisce agli importi ricevuti dall’azienda che fa rapporto dalle transazioni con gli azionisti. Le aziende possono generalmente emettere sia azioni ordinarie che azioni privilegiate. Le azioni ordinarie rappresentano la proprietà residua in una società e in caso di liquidazione o di pagamento di dividendi, le azioni ordinarie possono ricevere pagamenti solo dopo che gli azionisti privilegiati sono stati pagati per primi.
Se una società dovesse emettere 10.000 azioni ordinarie per $50 ciascuna, il capitale contribuito sarebbe pari a $500.000. La voce del giornale sarebbe:
DR Cash 500.000
CR Common Shares 500.000
Oltre alle azioni vendute in contanti come nell’esempio precedente, è anche comune vedere società che vendono azioni su una base di sottoscrizione. In queste situazioni, l’acquirente di solito fa un acconto per l’acquisto di un certo numero di azioni e si impegna a pagare l’importo rimanente in una data successiva. Per esempio, se la società XYZ vende 10.000 azioni ordinarie per $10 ciascuna su una base di sottoscrizione che richiede all’acquirente di pagare $3 per azione quando il contratto viene firmato e il saldo rimanente 2 mesi dopo, la voce del giornale apparirebbe come segue:
DR Cash 30.000
DR Share Subscriptions Receivable 70.000
CR Common shares subscribed 100.000
Il credito per sottoscrizioni di azioni funziona in modo simile al conto dei crediti (A/R). Una volta che il pagamento del credito è pagato per intero, il conto delle azioni ordinarie sottoscritte viene chiuso e le azioni vengono emesse all’acquirente.
DR Cash 70.000
CR Crediti per sottoscrizioni di azioni 70.000
DR Azioni ordinarie sottoscritte 100.000
CR Azioni ordinarie 100.000
Altra terminologia relativa alle azioni
Alcuni altri termini sono importanti nella contabilità delle operazioni relative alle azioni. Il numero di azioni autorizzate è il numero di azioni che la società è autorizzata a emettere secondo lo statuto della società. Il numero di azioni emesse si riferisce al numero di azioni emesse dalla società e possono essere possedute sia da investitori esterni che dalla società stessa.
Infine, il numero di azioni in circolazione si riferisce alle azioni che sono possedute solo da investitori esterni, mentre le azioni possedute dalla società emittente sono chiamate azioni proprie.
La relazione può essere visualizzata come segue:
Azioni autorizzate ≥ Azioni emesse ≥ Azioni in circolazione
Dove la differenza tra le azioni emesse e le azioni in circolazione è uguale al numero di azioni proprie.
2. Utili non distribuiti
Gli utili non distribuiti (RE) sono i profitti dell’azienda che non sono distribuiti come dividendi agli azionisti ma sono invece allocati per investimenti nel business. Gli utili non distribuiti possono essere usati per finanziare il capitale circolanteNet Working CapitalNet Working Capital (NWC) è la differenza tra le attività correnti di una società (al netto della liquidità) e le passività correnti (al netto del debito) sul suo bilancio. È una misura della liquidità di un’azienda e della sua capacità di soddisfare gli obblighi a breve termine e di finanziare le operazioni del business. Per calcolare gli utili non distribuiti, il saldo iniziale degli utili non distribuiti viene aggiunto al reddito netto o alla perdita e poi vengono sottratti i pagamenti dei dividendi. Viene anche mantenuto un rapporto riassuntivo chiamato estratto degli utili non distribuiti, che delinea i cambiamenti negli utili non distribuiti per un periodo specifico.
La formula degli utili non distribuiti è la seguente:
Utili non distribuiti = Utili non distribuiti all’inizio del periodo + Utile netto/perdita – Dividendi in contanti – Dividendi azionari
Per saperne di più consulta la guida agli utili non distribuiti di CFI.
3. Pagamenti di dividendi
I pagamenti di dividendi da parte delle società ai propri azionisti (azionisti) sono completamente discrezionali. Le aziende non hanno alcun obbligo di pagare i dividendi finché non sono stati formalmente dichiarati dal consiglio di amministrazione. Ci sono quattro date chiave in termini di pagamento dei dividendi, due delle quali richiedono trattamenti contabili specifici in termini di scritture contabili. Ci sono vari tipi di dividendi che le società possono compensare i propri azionisti, di cui il contante e le azioni sono i più diffusi.
| Data | Spiegazione | Registrazione Giornaliera |
| Data della dichiarazione | Quando il consiglio dichiara un dividendo, la società registra un obbligo di pagamento, attraverso un conto dividendi pagabili | DR Utili a nuovo
CR Dividendi pagabili |
| Data ex-dividendo | La data in cui un’azione viene scambiata senza il diritto a ricevere un dividendo che è stato dichiarato. Prima della data ex-dividendo, un investitore avrebbe diritto ai dividendi. | Nessuna voce di giornale |
| Data di registrazione | La data in cui la società compila la lista degli azionisti per ricevere i dividendi | Nessuna voce di giornale |
| Data di pagamento | Quando il contante o altra forma di dividendo viene effettivamente pagato all’azionista | DR Dividendi pagabili
CR Contanti |
Applicazioni negli investimenti personali
Con vari strumenti di debito e di capitale in mente, possiamo applicare questa conoscenza alle nostre decisioni di investimento personale. Anche se molte decisioni di investimento dipendono dal livello di rischio che vogliamo assumerci, non possiamo trascurare tutte le componenti chiave trattate sopra. Le obbligazioni sono passività contrattuali in cui i pagamenti annuali sono garantiti a meno che l’emittente non sia inadempiente, mentre i pagamenti dei dividendi derivanti dal possesso di azioni sono discrezionali e non fissi.
In termini di ordine di pagamento e liquidazione, gli obbligazionisti sono davanti agli azionisti privilegiati, che a loro volta sono davanti agli azionisti comuni. Quindi, dal punto di vista di un investitore, il debito è l’investimento meno rischioso, e per le aziende, è la fonte di finanziamento più economica perché i pagamenti degli interessi sono deducibili a fini fiscali e anche perché il debito offre generalmente un rendimento inferiore agli investitori.
Tuttavia, il debito è anche la forma di finanziamento più rischiosa per le aziende perché la società deve mantenere il contratto con gli obbligazionisti per effettuare i pagamenti regolari degli interessi indipendentemente dai tempi economici.
Applicazioni nella modellazione finanziaria
Il calcolo del patrimonio netto è un passo importante nella modellazione finanziaria. Di solito è uno degli ultimi passi nella previsione delle voci di bilancio. Qui sotto c’è una schermata di esempio di un modello finanziario dove si può vedere la linea del patrimonio netto completata sullo stato patrimoniale.
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