La pandemia globale è arrivata in un momento in cui l’economia messicana si è contratta per cinque trimestri consecutivi a causa di una serie di fattori come la decelerazione degli investimenti e dei consumi privati e l’incertezza intorno all’accordo di libero scambio con gli Stati Uniti e il Canada.
La crisi COVID-19 ha accelerato questa tendenza, provocando la più grande contrazione dalla Grande Depressione del 1929. La previsione per la crescita del PIL di quest’anno è di -9,0% annuo. L’economia ha visto un forte calo del 17,0% dal primo al secondo trimestre, seguito da una parziale ripresa del 12,1% nel terzo trimestre (figura 1). Tuttavia, il livello di produzione è ancora inferiore dell’8,6% rispetto all’anno precedente.
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La pandemia ha anche avuto un effetto sostanziale sul mercato del lavoro messicano. Tra aprile e maggio di quest’anno, 12,5 milioni di persone hanno lasciato la forza lavoro e la disoccupazione è salita al 4,5%, dal 3,3% di marzo. La pandemia ha ridotto la dimensione della popolazione economicamente attiva dal 60,5% di febbraio al 47,5% di aprile.1 Ormai la parziale ripresa dell’economia messicana ha contribuito a riportare al lavoro 10,2 milioni di persone, mentre quasi 2,3 milioni di lavoratori devono ancora rientrare (figura 2).
Tuttavia, ci sono altri fattori da considerare. La stragrande maggioranza di coloro che si stanno reintegrando nella forza lavoro stanno entrando nel mercato informale. Inoltre, il numero di persone che lavorano a tempo parziale è raddoppiato al 15,7% in ottobre rispetto al 7,5% di gennaio. Questo esemplifica come, nonostante la ripresa, le condizioni di lavoro sono diventate più precarie nel paese.
Il forte calo dell’economia osservato quest’anno avrà un effetto di trascinamento minore nel 2021, un anno in cui il mondo sarà entusiasta di vedere l’arrivo dei vaccini COVID-19, ma che affronta anche grandi sfide. Soprattutto, a causa della mancanza di sostegno fiscale e della recrudescenza dei casi di COVID-19, che influenzerà nuovamente la produzione e l’occupazione, la strada della ripresa sarà irta di incertezze.
Produzione e servizi: Percorsi divergenti verso la ripresa
Il settore manifatturiero, uno dei principali motori della crescita nell’ultimo decennio, ha registrato un calo significativo della produzione, poiché le restrizioni imposte a causa della pandemia hanno ridotto la domanda, sia in patria che all’estero. Inoltre, il blocco ha anche ridotto la produzione in settori come quello automobilistico ed elettronico, tra gli altri.2 Nell’industria automobilistica, per esempio, la produzione di automobili è passata da 320.000 unità in gennaio a solo 3.000 unità in aprile – un calo di quasi il 100%. Tuttavia, ad ottobre, la produzione di automobili aveva raggiunto le 347.000 unità. 3
La graduale riapertura dell’economia e la normalizzazione dei flussi commerciali tra Stati Uniti e Messico hanno favorito una ripresa più rapida del settore manifatturiero rispetto al resto dell’economia (figura 3). Con la ripresa dell’attività economica negli Stati Uniti, anche la produzione manifatturiera del Messico (specialmente il settore automobilistico) ha fatto altrettanto, con molte industrie che hanno raggiunto i livelli di produzione prepandemici.
Il settore terziario è stato uno dei più colpiti dell’economia messicana, con un’ampia variazione di performance tra le varie attività (figura 4). I servizi finanziari e immobiliari, i servizi professionali, l’istruzione e la sanità e i servizi governativi sono stati i più resistenti. Nei mesi più duri della pandemia, il loro calo è stato in media di circa l’1,7% su base annua, mentre a settembre è stato quasi stabile in media. Il commercio all’ingrosso e al dettaglio e i servizi di trasporto sono rimbalzati rapidamente da un calo del -26,5% su base annua in aprile al -10,3% in settembre. Le attività ricreative e alberghiere sono state le più vulnerabili, rimanendo il 32% sotto i livelli di settembre 2019; questo settore impiegherà molto tempo per tornare ai livelli prepandemici (e non solo in Messico). Questa cattiva performance ha colpito soprattutto alcuni stati, come Baja California Sur e Quintana Roo, che sono molto dipendenti da questo settore.
Questo contesto aiuta a spiegare perché le maggiori perdite di posti di lavoro si sono verificate nel settore terziario. In ottobre, questo settore impiegava il 61,5% della popolazione, rispetto al 63,7% di marzo. Nel frattempo, le attività industriali hanno visto l’effetto opposto: il tasso di partecipazione attuale è del 25,3% contro il 23,3% registrato a marzo.
Il consumo si sta riprendendo lentamente grazie alla spinta dell’e-commerce
L’emergere di COVID-19 ha accelerato l’adozione dello shopping online in Messico (figura 5). Secondo l’Istituto Nazionale di Statistica e Geografia (INEGI), le vendite dell’e-commerce sono cresciute del 53% ad aprile, del 61% a maggio, del 65% a giugno, del 31% a luglio, del 66% ad agosto e del 56% a settembre.4 La consegna delle merci all’ultimo miglio è aumentata del 212% a settembre 2020 rispetto ai livelli di gennaio.5 Inoltre, i consumatori hanno fatto un uso maggiore di Internet per trovare dove acquistare prodotti e servizi. Ad aprile, il 40% dei consumatori ha utilizzato piattaforme digitali per condurre ricerche online, mentre a ottobre il numero era salito al 48%.6
La pandemia ha costretto sia le aziende che le persone ad abbracciare l’economia digitale. Questa è una buona notizia per il paese, che è stato in ritardo nella digitalizzazione. Nel 2016, solo l’1,6% del totale degli acquisti effettuati in Messico avveniva attraverso internet; nel 2019, questa percentuale era salita ad appena il 3,0%. Nel 2020, però, lo scenario è completamente cambiato. Secondo l’Associazione messicana delle vendite online (AMVO), tra aprile e giugno di quest’anno, l’uso delle applicazioni per lo shopping è aumentato del 90% rispetto allo stesso periodo del 2019. L’AMVO ha detto che cinque aziende su 10 in Messico stanno raddoppiando la loro presenza online e due su 10 stanno registrando una crescita superiore al 300% dei volumi di vendita online.7
Anche i consumi hanno iniziato a vedere una parziale ripresa. I dati della prima settimana di novembre del Deloitte State of the Consumer Tracker mostrano che l’ansia dei consumatori di effettuare pagamenti in tempo è al livello più basso da quando Deloitte ha iniziato a monitorare queste informazioni. Nella prima settimana di maggio, il 61% degli intervistati ha indicato di essere preoccupato per la propria capacità di effettuare i pagamenti in tempo; nella prima settimana di novembre, questo numero era del 54%. Alla domanda sui grandi acquisti, il 47% degli intervistati ha detto nella prima settimana di novembre che stavano considerando di ritardare i grandi acquisti, in calo rispetto al 54% della scorsa settimana di maggio.
La strada per la ripresa
La ripresa dell’economia messicana richiederà che la domanda esterna di beni continui al suo ritmo attuale e che la domanda di servizi, in particolare il turismo, faccia un ritorno, poiché questo settore da solo rappresenta il 77% delle esportazioni di servizi.8 Il nuovo governo degli Stati Uniti e i piani del paese di aumentare la spesa per le infrastrutture, insieme alla promessa globale di un vaccino COVID-19, dovrebbero sostenere la domanda di beni manufatti, aiutando così le industrie messicane orientate all’esportazione.9 Inoltre, un ambiente economico più favorevole negli Stati Uniti porterà probabilmente ad un aumento delle rimesse.
La ripresa ha anche bisogno di una forte ripresa interna. Il governo federale non ha intenzione di approvare ulteriori stimoli fiscali a beneficio dell’economia, limitando così la portata del recupero dell’occupazione e limitando una ripresa più audace della spesa dei consumatori. Di conseguenza, una serie di politiche a medio termine volte ad aumentare la produttività sono necessarie per accelerare la crescita economica.
Finora nel 2020, il governo federale ha utilizzato 119 miliardi di pesos (5,4 miliardi di dollari) del Fondo di stabilizzazione del reddito di bilancio (l’acronimo spagnolo è FEIP), a causa del calo delle entrate pubbliche.10 Ciò significa che fino a settembre è stato utilizzato il 75% delle risorse totali del FEIP; il resto dovrebbe essere speso negli ultimi mesi del 2020. La proposta di bilancio per il 2021 spinge per un’ulteriore austerità e non contempla nuove tasse, nonostante il crollo delle entrate causato dalla crisi del coronavirus e le prospettive incerte per la crescita del prossimo anno. Le ipotesi di reddito si basano su una riscossione più rigorosa delle tasse e sull’approvazione di un disegno di legge per eliminare 109 fondi di stabilizzazione del valore di 68 miliardi di pesos (3,2 miliardi di dollari).11
Questi fondi sarebbero un sollievo per i conti pubblici ristretti e potrebbero aiutare a raggiungere l’obiettivo della pubblica amministrazione di raggiungere un saldo primario zero nel 2021 (figura 6). Il “rischio” – sottolineato da tutte le agenzie di rating – apparirebbe se queste “entrate straordinarie” si prosciugassero. Questo porta a chiedersi quando il governo attuerà una profonda riforma fiscale sulle imprese, aumenterà il debito per ottenere più fondi o ridistribuirà i fondi del settore petrolifero. Inoltre, la proiezione del ministero delle finanze per la crescita del PIL (+4,6%) è molto ottimistica, il che renderà gli obiettivi del governo irrealizzabili.
Sulla base di tutti questi fattori, ci aspettiamo che l’economia messicana rimbalzi del 3,7% nel 2021, dopo un forte calo di circa il 9,0% nel 2020.12 Tuttavia, il percorso da seguire è difficile. Nei prossimi mesi, ci saranno ulteriori complicazioni nella ripresa, poiché ci sono stati picchi di infezioni COVID-19 in vari stati e la situazione potrebbe rapidamente peggiorare con l’inizio dell’inverno. Questo comporterà un nuovo inasprimento delle misure sanitarie (già attuate in alcuni stati), che potrebbe portare a una riduzione dell’attività economica e limitare la ripresa del 2021.