Per molti investitori, l’industria dei servizi finanziari è un luogo strano e misterioso, con un linguaggio tutto suo. Termini come alfa, beta e Sharpe ratio non sono esattamente facili da capire, né il loro uso da parte degli addetti ai lavori serve a sollevare il velo e rendere le cose meno opache. Naturalmente, il linguaggio si adatta al mezzo, poiché l’arena dei servizi finanziari è un mondo complesso. Per partecipare a questo mondo, gli investitori generalmente si avvalgono dei servizi di un broker o di un dealer in qualche forma o modo, il che rende una revisione di questi termini un posto interessante per iniziare ad esplorare. Immergiamoci nella differenza tra broker e dealer.
Punti chiave
- Un broker esegue gli ordini per conto dei clienti e può essere un broker a servizio completo o un broker discount che esegue solo gli scambi.
- Per contro, un dealer facilita gli scambi per conto proprio. Alcuni dealer, chiamati anche primary dealer, facilitano anche gli scambi per conto della Federal Reserve degli Stati Uniti per aiutare ad attuare la politica monetaria.
- I broker-dealer sono quelli che svolgono entrambe le responsabilità, come le organizzazioni tradizionali di Wall Street, così come le grandi banche commerciali tra gli altri.
Brokers
Broker e dealer sono termini normativi statunitensi e, come spesso accade per i termini legali, non sono molto intuitivi per molte persone. Mentre le parole sono spesso viste insieme, in realtà rappresentano due entità diverse. Un broker esegue gli ordini per conto dei clienti. Per le autorità di regolamentazione, questo significa l’entità attraverso la quale gli investitori detengono un conto di intermediazione. Per gli investitori, significa generalmente la persona che li aiuta a comprare e vendere titoli. C’è un po’ di confusione qui, poiché l’industria ha anche molti termini per una persona che aiuta gli investitori a comprare e vendere titoli, tra cui consulente finanziario, consulente di investimento e rappresentante registrato. Per il momento, ci atterremo alle definizioni strettamente legali per fornire una linea di base per ulteriori esplorazioni.
Pensate all’entità legale che facilita il commercio di titoli come un agente che agisce per conto degli investitori. Quando volete comprare o vendere un titolo, l’entità (nel caso dei conti di intermediazione online, per esempio) che vi aiuta a fare quella transazione è il vostro agente. Quando pagate una commissione per fare una transazione, state facendo quel pagamento a un agente. I termini agente e broker possono essere usati in modo intercambiabile.
TradeStation’s Evolution into Online Broker Dealer
Full-Service vs. Discount Brokers
I broker sono di due tipi generali: full service e discount. I broker a servizio completo forniscono un servizio personalizzato. Questo include la fornitura di specifiche raccomandazioni d’investimento oltre a servizi di pianificazione e consulenza che vanno dalla pianificazione della pensione, alla pianificazione dell’assistenza a lungo termine e alla pianificazione del patrimonio fino alla formulazione di una strategia d’investimento personale che aiuterà a coprire il costo dell’istruzione di un figlio, l’acquisto di una casa o altri obiettivi finanziari. L’assistenza continua può includere incontri faccia a faccia e controlli periodici per rivedere i progressi verso gli obiettivi. Per gli investitori principianti o per quelli troppo occupati per pianificare da soli, i broker a servizio completo offrono una serie di servizi e informazioni utili.
I broker a sconto, d’altra parte, forniscono l’esecuzione degli scambi. I broker online sono forse il miglior esempio di questa disposizione, poiché gli investitori possono collegarsi, selezionare un titolo e acquistarlo senza mai parlare con un’altra persona. I broker discount offrono un modo economico di acquistare titoli per gli investitori che sanno esattamente cosa vogliono comprare. Alcune di queste aziende offrono anche strumenti e ricerche online progettati per aiutare gli investitori fai-da-te a generare idee e ricercare titoli che potrebbero essere interessati ad acquistare. L’offerta limitata di servizi fornita dai broker di sconto è significativamente meno costosa del costo di lavorare con un broker a servizio completo. Tuttavia, è saggio chiarire qualsiasi idea sbagliata sui broker discount prima di assumerne uno.
Dealers
Mentre un broker facilita gli scambi di titoli per conto degli investitori, un dealer facilita gli scambi per conto proprio. I termini “principale” e “dealer” possono essere usati in modo intercambiabile. Quindi, quando si sente parlare di grandi società finanziarie che fanno trading nei loro conti interni, stanno agendo come dealer.
Alcuni di questi dealer, conosciuti come primary dealer, lavorano anche a stretto contatto con la Federal Reserve degli Stati Uniti per aiutare ad attuare la politica monetaria. I primary dealer sono obbligati a partecipare all’asta del debito emesso dal governo degli Stati Uniti. Facendo offerte sui buoni del Tesoro e altri titoli, questi commercianti facilitano il commercio creando e mantenendo i mercati liquidi. Aiutano il buon funzionamento dei mercati nazionali dei titoli e le transazioni con gli acquirenti stranieri.
I dealer svolgono anche un ruolo di autogoverno, per assicurare il corretto funzionamento dei mercati dei titoli. Sono regolati dalla Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), che è responsabile della gestione degli esami per i professionisti degli investimenti. Alcuni degli esami più noti sono la Serie 7, la Serie 6 e la Serie 63. La Serie 7 permette ai professionisti dei servizi finanziari di vendere prodotti mobiliari, con l’eccezione di materie prime e futures. L’obiettivo principale dell’esame Series 7 è il rischio di investimento, le implicazioni fiscali, i titoli azionari e a reddito fisso, i fondi comuni, le opzioni, i piani di pensionamento e il lavoro con gli investitori per supervisionare i loro beni. La designazione Series 6 permette ai professionisti dell’investimento di vendere fondi comuni, rendite variabili e prodotti assicurativi. E la Serie 63 permette loro di vendere qualsiasi tipo di titoli in uno stato specifico. Ottenere queste licenze è il primo passo che i professionisti dei servizi finanziari devono fare per entrare nel business dei titoli.
Mettere tutto insieme
La maggior parte delle aziende che investono agiscono sia come broker che come dealer e sono quindi chiamate broker-dealer dai regolatori del settore. Queste aziende includono i dealer primari e altre organizzazioni tradizionali di Wall Street, così come grandi banche commerciali, banche d’investimento, e anche piccole aziende boutique indipendenti che si rivolgono ai ricchi.
I broker-dealer svolgono un ruolo importante nei mercati finanziari, in quanto queste aziende forniscono l’infrastruttura che facilita la negoziazione di azioni. Infatti, se vuoi comprare azioni, devi aprire un conto di intermediazione attraverso una società di intermediazione. La società di intermediazione si assicura che abbiate abbastanza denaro sul vostro conto per condurre un’operazione, facilita l’operazione interagendo con la borsa dove vengono scambiate le azioni, fornisce i sistemi informatici che attuano l’operazione e tiene i registri dell’operazione. Gestisce anche la transazione finanziaria tra l’acquirente e il venditore e facilita le transazioni future (dividendi, frazionamenti di azioni, azioni societarie come quelle che si verificano quando i titoli privilegiati sono chiamati o i frazionamenti di azioni hanno luogo).
La linea di fondo
Con la profondità e la complessità delle offerte del settore e la natura sempre mutevole del settore stesso, la conoscenza è potere. Anche se ci sono pro e contro nel collaborare con un broker-dealer, maggiore è la vostra conoscenza del vocabolario dell’industria, migliore è il vostro punto di partenza per capire come funziona l’industria. Questo include lo sviluppo di un senso migliore di come funzionano i vostri investimenti, i servizi che ottenete in cambio delle commissioni che pagate, chi o cosa fornisce quei servizi, e cosa potete aspettarvi se una disputa finisce in tribunale.