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Il termine “asset management” si riferisce al servizio finanziario di gestione del patrimonio mediante strumenti finanziari con lo scopo di aumentare il patrimonio investito. Pertanto, un gestore patrimoniale è una società il cui scopo commerciale è la gestione del patrimonio. I gestori patrimoniali raggruppano i risparmi di una persona e li investono nel modo più redditizio possibile nell’economia mondiale.
Le opportunità di investimento comprendono il finanziamento del governo attraverso obbligazioni sovrane, il finanziamento del settore privato attraverso l’acquisto di azioni o obbligazioni e il finanziamento delle esigenze infrastrutturali, con l’obiettivo di generare un rendimento che viene condiviso tra il gestore patrimoniale come remunerazione e l’investitore come loro rendimento.
Asset Management – l’industria della gestione patrimoniale
In Germania, il termine corretto di vigilanza bancaria per i servizi di gestione patrimoniale ai sensi del Sec. 1, Para. 1a No. 3 KWG (legge bancaria tedesca) è “gestione del portafoglio” (Finanzportfolio-verwaltung). A differenza della consulenza finanziaria o d’investimento, l’asset management non si limita a fornire suggerimenti d’investimento sotto forma di consulenza, ma il gestore patrimoniale prende ed esegue autonomamente le decisioni d’investimento.
In base al loro scopo commerciale, gli asset manager operano come società indipendenti o come filiali e divisioni di banche e assicurazioni. Gestiscono il patrimonio di investitori istituzionali (come fondi pensione, compagnie di assicurazione, banche, fondazioni, istituzioni di beneficenza o statali) e/o investitori privati.
I gestori patrimoniali utilizzano mandati speciali o fondi per gestire questo patrimonio, che a loro volta si suddividono in fondi speciali per investitori esclusivamente istituzionali e fondi comuni per investitori istituzionali e privati.
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Sviluppo e status quo
I gestori patrimoniali gestiscono più di 85 trilioni di euro a livello globale. Il mercato statunitense è di gran lunga il più grande, con una quota di circa il 60%, seguito dall’Europa con una quota di poco superiore al 30%. La dimensione del mercato asiatico, attualmente ancora relativamente piccola, è indicativa dello stato di mercato emergente dei suoi paesi. Il suo tasso di crescita di circa il 24% annuo negli ultimi cinque anni, tuttavia, è più del doppio di quello degli Stati Uniti e dell’Europa, che tuttavia continuano a crescere a un rispettabile e stabile 10% annuo.
Figura 1: Panoramica della gestione patrimoniale L’industria della gestione patrimoniale è caratterizzata da una forte concentrazione del mercato globale. Mentre più di 4.200 società operano in questo settore nella sola Europa, le 400 maggiori società a livello mondiale detengono più dell’80% di tutti gli attivi in gestione. Il primo 10% di questo gruppo, cioè i 40 maggiori gestori patrimoniali, domina circa il 50% del mercato, e i primi dieci gestori patrimoniali rappresentano un quarto della quota di mercato.
Gestione patrimoniale in Europa
Uno dei segreti meglio custoditi dalla maggior parte dei gestori patrimoniali è come distribuiscono il loro patrimonio in gestione (AuM) tra i paesi in cui operano. Per la maggior parte, pubblicano solo un totale. L’identificazione dei principali gestori patrimoniali europei richiede quindi una competenza di mercato in combinazione con gli asset under management globali. Per lo studio sull’asset management europeo, zeb ha identificato e analizzato le seguenti società come centrali per l’industria europea.
Figura 2: campione di studio AM Asset management in Germania
Il mercato tedesco dei fondi, le cui statistiche sono curate e pubblicate dall’associazione tedesca dei fondi BVI, offre un livello di trasparenza relativamente buono. Queste statistiche rivelano che il mercato tedesco dei fondi è il più grande d’Europa con circa 2,6 trilioni di euro di patrimonio in gestione nel 2018 e sta crescendo a un tasso di circa l’8% annuo.
Gli investitori istituzionali detengono la quota maggiore del patrimonio in gestione (AUM) di oltre il 60% nei fondi speciali. Questo segmento di mercato sta crescendo a un tasso del 9% annuo, superando così il segmento dei fondi comuni, che rappresenta meno del 40% del mercato e cresce solo a un tasso del 6% annuo.
Figura 3: Fund industry / AUM overview La crescita di un asset manager si misura dal suo patrimonio gestito. Consiste nella performance del mercato in cui il patrimonio gestito è investito e nell’afflusso di net new money (NNM). Il 2018 ha segnato un anno storicamente senza precedenti per l’industria della gestione patrimoniale, che in alcuni casi si è addirittura ridotta a causa del forte calo del mercato azionario nel quarto trimestre. Un confronto tra i concorrenti nel mercato tedesco dei fondi rivela che gli asset manager tedeschi sono tra i fornitori medio-piccoli in termini di patrimonio globale in gestione, ma dominano il mercato tedesco dei fondi. I cinque principali fornitori tedeschi si dividono insieme più del 60% del patrimonio dei fondi, mentre gli operatori stranieri rappresentano poco più del 20% del mercato.
Figura 4: Confronto concorrenti / AUM dell’industria dei fondi Adatti al futuro?
zeb realizza ogni anno uno studio sul benessere dell’industria europea del risparmio gestito.