Lorsqu’on les presse, la plupart des gens disent qu’ils investissent en bourse afin de produire de la richesse à long terme. Mais ils mentent souvent.
En vérité, ils sont souvent en bourse parce qu’ils recherchent des sensations fortes.
Il n’y a rien de mal à cela, bien sûr. Mais confondre recherche de sensations fortes et investissement peut être très dangereux pour votre patrimoine.
Ces réflexions sont motivées par la publication du dernier tableau d’honneur des bulletins d’investissement de mon cabinet. Ce tableau d’honneur met en avant les services de conseil qui ont produit des performances supérieures à la moyenne, tant sur les marchés haussiers que baissiers. Si ces services sont rarement au sommet des tableaux d’affichage lorsque les marchés vont dans leur sens, ils évitent de grosses pertes lorsque les marchés vont à leur encontre.
Alors que certains considèrent que l’approche lente et régulière de ces services – qui gagnent la course – est ennuyeuse, je soutiens qu’ils sont susceptibles de vous faire gagner plus d’argent à long terme que ceux qui semblent plus excitants à tout moment du parcours.
Ce que les newsletters du tableau d’honneur ne sont pas
Pour apprécier le type de newsletter qui fait partie de mon tableau d’honneur, il est utile de se concentrer sur d’autres newsletters qui sont à l’opposé du spectre.
L’une d’entre elles qui se démarque est une newsletter (qui n’est plus publiée) qui avait l’habitude d’investir tout son portefeuille modèle dans seulement quelques options sur les actions d’une seule société. Ce bulletin d’information a la particularité d’avoir produit le gain mensuel le plus élevé de tous ceux que mon cabinet suit depuis 1980 (plus de 1 000 %), ainsi que d’avoir subi la perte mensuelle la plus importante (près de 100 %).
Personne ne pourrait jamais accuser ce bulletin d’être ennuyeux.
Même avec son gain supérieur à mille pour cent certains mois, le portefeuille modèle du bulletin d’information a cependant presque tout perdu. C’est parce que vous avez besoin d’un gain encore plus important que cela pour simplement atteindre le seuil de rentabilité après avoir subi des pertes de près de 100 %.
Mais la raison pour laquelle l’approche de la newsletter ne convient pas à la plupart des investisseurs n’est pas seulement statistique. Elle est également inappropriée d’un point de vue comportemental : Pratiquement aucun investisseur n’a la patience, la discipline et la force intestinale pour s’en tenir à une stratégie aussi volatile. Même si la stratégie avait un rendement stellaire à long terme, son comportement bucking-bronco aurait désarçonné presque tous les investisseurs bien avant que ce long terme ne soit atteint.
Statistiques et psychologie
Cela nous aide à comprendre que le succès des investissements à long terme est une question à la fois de statistiques et de psychologie. Si nous étions des robots mécaniques, alors le choix d’un conseiller ou d’une stratégie d’investissement pourrait être purement une question de statistiques. Mais nous sommes des êtres humains, soumis à tous les tiraillements de nos émotions, et c’est pourquoi nous devons tenir compte de la psychologie.
Cette perspicacité a un corollaire plutôt ironique : La stratégie qui nous rapporte le plus d’argent sur le papier peut ne pas nous rapporter le plus d’argent en pratique. La meilleure stratégie globale est celle avec laquelle nous pouvons réellement vivre contre vents et marées – et cette stratégie peut ne pas se démarquer lorsque vous vous concentrez sur elle d’un point de vue purement statistique.
C’est pourquoi mon tableau d’honneur des bulletins d’investissement mérite votre considération. Bien que les services qui y figurent n’aient peut-être pas fait le plus d’argent parmi tous les bulletins d’information suivis par mon cabinet, ce sont ceux qui ont à la fois bien fonctionné et ne nécessitent pas une détermination et une résilience herculéennes pour réellement les suivre.
Dans mon tableau d’honneur 2020-2021 qui vient d’être publié, seuls trois bulletins d’information font l’affaire. Ce sont :
– Bob Brinker’s Marketimer, édité par Bob Brinker
– Investment Reporter, publié par le Canadian Business Service
– Investor Advisory Service, édité par Douglas Gerlach
Divulgation complète : Comme c’est le cas pour toutes les lettres d’information suivies par mon cabinet de vérification des performances, ces trois-là ont payé des frais fixes pour que leurs rendements soient calculés. Comme il s’agit d’un forfait, je n’ai aucune incitation à les inscrire au tableau d’honneur et pas les autres.
Vous vous souvenez peut-être qu’il y avait six bulletins d’information dans le tableau d’honneur de l’année dernière — les trois énumérés ici et trois autres. Ces autres n’ont rien fait de particulièrement mauvais ; leurs performances inférieures à la moyenne au cours des 12 derniers mois les ont juste fait passer légèrement en dessous des seuils permettant de figurer sur la liste.
Il n’y a pas d’incitation à inscrire ces newsletters au tableau d’honneur.