Qu’est-ce que les capitaux propres ?
Les capitaux propres (également appelés capitaux propres) sont un compte du bilan d’une entrepriseBilanLe bilan est l’un des trois états financiers fondamentaux. Ces états sont essentiels à la fois pour la modélisation financière et la comptabilité qui se compose du capital social plus les bénéfices non répartis. Il représente également la valeur résiduelle de l’actif moins le passif. En réarrangeant l’équation comptable originale, Actif = Passif + Capitaux propres, on peut également l’exprimer comme Capitaux propres = Actif – Passif.
Les capitaux propres fournissent des informations très utiles lors de l’analyse des états financiers. En cas de liquidation, les détenteurs d’actions sont les derniers à recevoir des paiements, derrière les détenteurs de dettes. Cela signifie que les détenteurs d’obligations sont payés avant les détenteurs d’actions. Par conséquent, les détenteurs de dettes ne sont pas très intéressés par la valeur des capitaux propres, au-delà du montant général des capitaux propres, pour déterminer la solvabilité globale. Les actionnaires, cependant, sont concernés à la fois par les comptes de passif et de capitaux propres parce que les capitaux propres ne peuvent être payés qu’après le paiement des détenteurs d’obligations.
Composantes des capitaux propres
Les capitaux propres sont influencés par plusieurs composantes :
- Capital social – les montants reçus par l’entité déclarante à la suite de transactions avec ses propriétaires sont appelés capital socialCapital socialLe capital social (capital des actionnaires, capital propre, capital d’apport ou capital versé) est le montant investi par les actionnaires d’une société.
- Les bénéfices non distribués – les montants gagnés par le biais du revenu, appelés bénéfices non distribués et cumul des autres éléments du résultat global (pour les normes IFRS uniquement).
- Le revenu net & Les dividendes – Le revenu net augmente les bénéfices non distribués tandis que les paiements de dividendes réduisent les bénéfices non distribués.
1. Capital social
Le capital social (capital d’apport) désigne les montants reçus par la société déclarante à la suite de transactions avec les actionnaires. Les sociétés peuvent généralement émettre soit des actions ordinaires, soit des actions privilégiées. Les actions ordinaires représentent la propriété résiduelle d’une société et, en cas de liquidation ou de versement de dividendes, les actions ordinaires ne peuvent recevoir de paiements qu’après que les actionnaires privilégiés aient été payés en premier.
Si une société émettait 10 000 actions ordinaires pour 50 $ chacune, le capital d’apport serait égal à 500 000 $. L’écriture de journal serait :
DR Espèces 500 000
CR Actions ordinaires 500 000
En plus des actions vendues au comptant comme dans l’exemple précédent, il est également courant de voir des sociétés vendre des actions sur une base de souscription. Dans ces situations, l’acheteur verse généralement un acompte sur l’achat d’un certain nombre d’actions et accepte de payer le montant restant à une date ultérieure. Par exemple, si la société XYZ vend 10 000 actions ordinaires à 10 $ chacune sur la base d’une souscription qui exige que l’acheteur paie 3 $ par action à la signature du contrat et le solde restant 2 mois plus tard, l’écriture de journal apparaîtrait comme suit :
DR Cash 30 000
DR Share Subscriptions Receivable 70 000
CR Common shares subscribed 100 000
La créance de souscription d’actions fonctionne de manière similaire au compte de créances (A/R). Une fois que le paiement à recevoir est payé en totalité, le compte des actions ordinaires souscrites est fermé et les actions sont émises à l’acheteur.
DR Cash 70 000
CR Share Subscriptions Receivable 70 000
DR Common shares subscribed 100 000
CR Common Shares 100 000
Plus de terminologie relative aux actions
Quelques termes supplémentaires sont importants dans la comptabilisation des transactions liées aux actions. Le nombre d’actions autorisées est le nombre d’actions que la société est autorisée à émettre selon les statuts de la société. Le nombre d’actions émises fait référence au nombre d’actions émises par la société et peut être détenu soit par des investisseurs externes, soit par la société elle-même.
Enfin, le nombre d’actions en circulation fait référence aux actions qui sont détenues uniquement par des investisseurs externes, tandis que les actions détenues par la société émettrice sont appelées actions propres.
La relation peut être visualisée comme suit :
Actions autorisées ≥ Actions émises ≥ Actions en circulation
Où la différence entre les actions émises et les actions en circulation est égale au nombre d’actions propres.
2. bénéfices non distribués
Les bénéfices non distribués (BND) sont les bénéfices de l’entreprise qui ne sont pas distribués sous forme de dividendes aux stockholders (actionnaires) mais qui sont plutôt alloués pour être réinvestis dans l’entreprise. Les bénéfices non distribués peuvent être utilisés pour financer le fonds de roulementFonds de roulement Le fonds de roulement (FDR) est la différence entre les actifs courants (nets des liquidités) et les passifs courants (nets des dettes) d’une entreprise sur son bilan. Il s’agit d’une mesure de la liquidité d’une entreprise et de sa capacité à faire face à ses obligations à court terme et à financer ses activités. La position idéale est de, l’achat d’immobilisations ou le service de la dette, entre autres.
Pour calculer les bénéfices non répartis, le solde des bénéfices non répartis du début est ajouté au revenu net ou à la perte nette, puis les versements de dividendes sont soustraits. Un rapport récapitulatif appelé état des bénéfices non répartis est également tenu à jour, décrivant les variations des bénéfices non répartis pour une période spécifique.
La formule des bénéfices non répartis est la suivante :
Bénéfices non répartis = Bénéfices non répartis de la période de début + Bénéfice net/perte nette – Dividendes en espèces – Dividendes en actions
Pour en savoir plus, consultez le guide des bénéfices non répartis du CFI.
3. Versements de dividendes
Les versements de dividendes par les sociétés à ses actionnaires (shareholders) sont totalement discrétionnaires. Les sociétés n’ont pas la moindre obligation de verser des dividendes tant qu’ils n’ont pas été formellement déclarés par le conseil d’administration. Il existe quatre dates clés en termes de paiement de dividendes, dont deux nécessitent des traitements comptables spécifiques en termes d’écritures de journal. Il existe différents types de dividendes que les entreprises peuvent rémunérer ses actionnaires, dont les espèces et les actions sont les plus répandues.
| Date | Explication | Entrée au journal |
| Date de déclaration | Une fois que le conseil d’administration déclare un dividende, l’entreprise enregistre une obligation de paiement, par le biais d’un compte de dividendes à payer | DR Bénéfices non distribués
CR Dividendes à payer |
| Date de détachement du dividende | La date à laquelle une action se négocie sans le droit de recevoir un dividende qui a été déclaré. Avant la date ex-dividende, un investisseur aurait le droit de recevoir des dividendes. | No Journal Entry |
| Date d’inscription | La date à laquelle l’entreprise dresse la liste des actionnaires devant recevoir des dividendes | No Journal Entry |
| Payment Date | Quand l’argent ou une autre forme de dividende est effectivement versé à l’actionnaire | DR Dividendes à payer
CR Argent liquide . |
Applications dans l’investissement personnel
Avec divers instruments de dette et d’actions en tête, nous pouvons appliquer ces connaissances à nos propres décisions d’investissement personnel. Bien que de nombreuses décisions d’investissement dépendent du niveau de risque que nous voulons prendre, nous ne pouvons pas négliger tous les éléments clés couverts ci-dessus. Les obligations sont des engagements contractuels où les paiements annuels sont garantis, sauf si l’émetteur fait défaut, tandis que les paiements de dividendes provenant de la possession d’actions sont discrétionnaires et non fixes.
En termes d’ordre de paiement et de liquidation, les détenteurs d’obligations devancent les actionnaires privilégiés, qui à leur tour devancent les actionnaires ordinaires. Par conséquent, du point de vue de l’investisseur, la dette est l’investissement le moins risqué, et pour les entreprises, c’est la source de financement la moins chère, car les paiements d’intérêts sont déductibles fiscalement et aussi parce que la dette offre généralement un rendement plus faible aux investisseurs.
Cependant, la dette est également la forme de financement la plus risquée pour les entreprises, car la société doit respecter le contrat avec les détenteurs d’obligations pour effectuer les paiements d’intérêts réguliers, quelle que soit la conjoncture économique.
Applications en modélisation financière
Le calcul des capitaux propres est une étape importante de la modélisation financière. C’est généralement l’une des dernières étapes de la prévision des éléments du bilan. Vous trouverez ci-dessous un exemple de capture d’écran d’un modèle financier où vous pouvez voir la ligne des capitaux propres complétée sur le bilan.
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