3 Raisons de ne pas posséder de l’or en ce moment

L’or est souvent considéré comme un actif refuge. Lorsque Wall Street commence à s’effondrer, les investisseurs se jettent sur l’or pour tenter de limiter la douleur. Aujourd’hui, au milieu d’une pandémie mondiale, le rôle du métal dans l’investissement semblerait être plus important que jamais — mais il existe des signaux très contradictoires. Avant de décider d’acheter de l’or aujourd’hui, tenez compte de ces trois points.

Quelle remontée !

En utilisant le SPDR Gold Shares (NYSEMKT:GLD), un fonds négocié en bourse (ETF) qui possède de l’or physique, comme proxy, l’or a remonté d’environ 33 % depuis qu’il a atteint un plancher à peu près à la mi-mars. Les mineurs d’or, qui sont généralement liés au prix du métal précieux, ont progressé encore plus. Le VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSEMKT:GDX) a à peu près doublé sur cette période. Le VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (NYSEMKT:GDXJ), qui suit les mineurs de plus petite taille, est en hausse de 140 %.

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Pour être juste, les métaux précieux ont un passé de volatilité et sont sujets à des variations de prix rapides et souvent importantes. Mais il s’agit là de changements très importants sur une très courte période de temps. Ils suggèrent que les investisseurs sont inquiets pour le marché boursier.

Cependant, avec une telle course matérielle déjà en place, les investisseurs doivent se demander combien de hausse supplémentaire il reste réellement. En effet, depuis une semaine environ, l’or et l’argent ont connu des progressions particulièrement rapides. Et pendant tout ce temps, l’indice S&P 500 a essentiellement continué à progresser. Pour moi, cela n’est pas tout à fait normal. Cela pourrait indiquer une inquiétude de la part de certains investisseurs, mais cela me fait également craindre que les investisseurs achètent en prévision d’un marché baissier (la rumeur), ce qui pourrait conduire à des prises de bénéfices lorsqu’il arrivera (la nouvelle). Après tout, « acheter la rumeur, vendre la nouvelle » est un vieux dicton de Wall Street qui se révèle vrai avec une fréquence effrayante.

Ajoutez à cela l’activité commerciale inhabituelle qui s’est dessinée aujourd’hui sur des actions très risquées, notamment celles qui ont fait faillite comme Hertz, et il y a encore plus de raisons de penser que le marché de l’or pourrait se diriger vers des eaux plus agitées. Rappelez-vous que les investisseurs en actions sont généralement anéantis en cas de faillite. Les traders, ivres de commissions gratuites et d’effet de levier, ont fait des choses très étranges alors qu’ils étaient bloqués chez eux à cause du COVID-19. Certains ont même suggéré qu’en l’absence de sports sur lesquels parier ou de casinos à fréquenter, Wall Street est devenu le meilleur moyen pour les amateurs de sensations fortes de prendre leur pied. C’est un sujet que des publications allant de Barron’s (dans le domaine des investissements) à Sports Illustrated (dans le domaine du sport) ont couvert. Si c’est vrai, et que les métaux précieux sont la mode du moment, le résultat pourrait être laid.

C’est une question de diversification

Le truc avec l’or, c’est qu’il ne faut pas le voir comme un investissement pour s’enrichir rapidement. Le véritable avantage que l’or offre aux investisseurs est sa capacité à diversifier un portefeuille. Un petit montant d’exposition au métal précieux détenu sur le long terme peut aider à aplanir les hauts et les bas en cours de route.

Donc, si vous vous intéressez à l’or ou aux mineurs d’or aujourd’hui en raison des énormes séries de prix ici, vous regardez probablement ces investissements pour la mauvaise raison. En revanche, si vous êtes inquiet du niveau actuel du marché boursier et que vous pensez que c’est le bon moment pour ajouter une certaine diversification, vous êtes sur la bonne voie. Toutefois, si l’on se base sur la rapide remontée des cours qui est déjà dans le rétroviseur, il se peut que vous arriviez un peu tard à la fête. Ajouter de l’or maintenant pourrait se retourner contre vous.

Prenez l’exemple de la récession de 2007 à 2009. Bien sûr, l’or a surperformé l’indice S&P 500, mais il a quand même perdu de la valeur. Et il a chuté de plus de 20 % par rapport à son sommet à un moment donné de la période. Ce serait un tirage au sort difficile à vivre si vous vous attendiez à voir de nouveaux gains.

Données GLD par YCharts

Ce qui amène le troisième point : les liquidités.

Les liquidités sont probablement plus sûres

En fin de compte, les liquidités sont probablement le plus sûr des actifs refuges que vous pouvez posséder. Si le marché boursier vous inquiète, il est probablement préférable de planquer un peu plus d’argent en espèces que d’acheter de l’or après une progression des prix déjà rapide et importante. Les liquidités ne vous apporteront pas grand-chose dans le contexte actuel de faibles taux d’intérêt, et l’inflation rongera leur valeur au fil du temps, mais elles vous éviteront de perdre de l’argent en cas de chute brutale du marché boursier. Et si un marché baissier se manifeste, vous pourrez mettre à profit votre coussin de liquidités.

En guise de compromis, vous pourriez envisager d’utiliser l’argent que vous auriez mis dans l’or pour augmenter votre trésorerie. Cela vous offrira une sécurité supplémentaire maintenant, et lorsque les prix de l’or se seront retirés de leur ascension rapide, vous pourrez reconsidérer l’ajout d’une certaine exposition aux métaux précieux sans risquer de vous faire prendre dans l’engouement actuel pour l’or.

Achetez l’or, mais peut-être pas aujourd’hui

L’or a sa place dans la plupart des portefeuilles, mais vous devez faire attention à la façon dont vous l’utilisez. Si vous avez déjà une position de longue date dans le métal, vous devriez probablement vous y tenir. Mais la hausse rapide d’aujourd’hui semble avoir pris une vie propre. C’est logique étant donné les temps difficiles que nous traversons aujourd’hui, qui ont modifié le paysage de l’investissement d’une manière potentiellement négative (notamment en augmentant les rangs des traders spéculatifs). Mais si vous recherchez un refuge sûr, le cash est probablement le meilleur appel.

Ne renoncez pas à l’or — gardez-le simplement sur la liste des souhaits pour le moment si vous cherchez à initier une nouvelle position. La relation risque/récompense semble biaisée vers le risque pour le moment.

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Reuben Gregg Brewer n’a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool n’a aucune position dans les actions mentionnées. Le Motley Fool a une politique de divulgation.

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