Qué es un Broker-Dealer y por qué debería importarle?

• Un corredor de bolsa ejecuta órdenes en nombre de los clientes y puede ser un corredor de servicio completo o un corredor de descuento que sólo ejecuta operaciones.
• Mientras tanto, un agente de bolsa facilita las operaciones en nombre de sí mismo. Algunos dealers, también llamados primary dealers, también facilitan operaciones en nombre de la Reserva Federal de Estados Unidos para ayudar a implementar la política monetaria.
• Los broker-dealers son aquellos que realizan ambas responsabilidades, como las organizaciones tradicionales de Wall Street, así como los grandes bancos comerciales entre otros.

Brokers

Broker y dealer son términos normativos estadounidenses y, como suele ocurrir con los términos legales, no son muy intuitivos para mucha gente. Aunque las palabras se ven a menudo juntas, en realidad representan dos entidades diferentes. Un corredor ejecuta órdenes en nombre de los clientes. Para los reguladores, esto significa la entidad a través de la cual los inversores tienen una cuenta de corretaje. Para los inversores, generalmente significa la persona que les ayuda a comprar y vender valores. Aquí se produce un poco de confusión, ya que la industria también tiene muchos términos para una persona que ayuda a los inversores a comprar y vender valores, incluyendo asesor financiero, asesor de inversiones y representante registrado. Por el momento, nos ceñiremos a las definiciones legales estrictas para proporcionar una línea de base para una mayor exploración.

Piense en la entidad legal que facilita la negociación de valores como un agente que actúa en nombre de los inversores. Cuando usted quiere comprar o vender un valor, la entidad (en el caso de las cuentas de corretaje en línea, por ejemplo) que le ayuda a realizar esa transacción es su agente. Cuando usted paga una comisión para realizar una operación, está realizando ese pago a un agente. Los términos agente y corredor pueden utilizarse indistintamente.

Servicio completo frente a corredores de descuento

Los corredores de bolsa son de dos tipos generales: servicio completo y descuento. Los corredores de servicio completo proporcionan un servicio personal uno a uno. Esto incluye proporcionar recomendaciones de inversión específicas además de servicios de planificación y asesoramiento que van desde la planificación de la jubilación, la planificación de la atención a largo plazo y la planificación del patrimonio hasta la formulación de una estrategia de inversión personal que ayude a cubrir el coste de la educación de un hijo, la compra de una vivienda u otros objetivos financieros. La asistencia continua puede incluir reuniones presenciales y revisiones periódicas para comprobar el progreso hacia los objetivos. Para los inversores principiantes o los que están demasiado ocupados para planificar por sí mismos, los corredores de servicio completo ofrecen una serie de servicios e información útiles.

Los corredores de descuento, por su parte, proporcionan la ejecución de las operaciones. Los corredores en línea son quizás el mejor ejemplo de esta modalidad, ya que los inversores pueden conectarse, seleccionar un valor y comprarlo sin tener que hablar con otra persona. Los corredores de descuento ofrecen una forma económica de adquirir valores para los inversores que saben exactamente lo que quieren comprar. Algunas de estas empresas también ofrecen herramientas e investigaciones en línea diseñadas para ayudar a los inversores a generar ideas e investigar los valores que pueden estar interesados en comprar. La oferta de servicios limitados que ofrecen los agentes de bolsa de descuento es bastante menos costosa que el coste de trabajar con un agente de bolsa de servicio completo. Aun así, es conveniente aclarar cualquier idea errónea sobre los corredores de descuento antes de contratar uno.

Concesionarios

Mientras que un corredor facilita las operaciones con valores en nombre de los inversores, un concesionario facilita las operaciones en nombre de sí mismo. Los términos «principal» y «distribuidor» pueden utilizarse indistintamente. Por lo tanto, cuando se oye hablar de grandes empresas financieras que negocian en las cuentas de su casa, están actuando como dealers.

Algunos de estos dealers, conocidos como primary dealers, también colaboran estrechamente con la Reserva Federal de Estados Unidos para ayudar a aplicar la política monetaria. Los primary dealers están obligados a participar en las subastas de deuda emitida por el gobierno de Estados Unidos. Al pujar por los bonos del Tesoro y otros valores, estos agentes facilitan la negociación creando y manteniendo mercados líquidos. Ayudan al buen funcionamiento de los mercados de valores nacionales, así como a las transacciones con compradores extranjeros.

Los distribuidores también desempeñan un papel de autogestión, para garantizar el correcto funcionamiento de los mercados de valores. Están regulados por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), que se encarga de administrar los exámenes para los profesionales de la inversión. Algunos de los exámenes más conocidos son el Series 7, el Series 6 y el Series 63. El Series 7 permite a los profesionales de los servicios financieros vender productos de valores, con la excepción de las materias primas y los futuros. El examen Series 7 se centra principalmente en el riesgo de inversión, las implicaciones fiscales, los valores de renta variable y de renta fija, los fondos de inversión, las opciones, los planes de jubilación y el trabajo con los inversores para supervisar sus activos. La designación Series 6 permite a los profesionales de la inversión vender fondos de inversión, rentas vitalicias variables y productos de seguros. Y la Serie 63 les permite vender cualquier tipo de valores en un estado concreto. La obtención de estas licencias es el primer paso que deben dar los profesionales de los servicios financieros para entrar en el negocio de los valores.

Poniéndolo todo junto

La mayoría de las empresas inversoras actuarían como corredores y distribuidores y, por tanto, los reguladores del sector las denominan broker-dealers. Entre estas empresas se encuentran los operadores primarios y otras organizaciones tradicionales de Wall Street, así como grandes bancos comerciales, bancos de inversión e incluso pequeñas empresas boutique independientes que atienden a los más ricos.

Los broker-dealers desempeñan un papel importante en los mercados financieros, ya que estas empresas proporcionan la infraestructura que facilita la negociación de acciones. De hecho, si quiere comprar acciones, debe abrir una cuenta de corretaje a través de una empresa de corretaje. La empresa de corretaje se asegura de que usted tenga suficiente dinero en su cuenta para realizar una operación, facilita la operación interactuando con la bolsa en la que se negocian las acciones, proporciona los sistemas informáticos que promulgan la operación y mantiene los registros de la misma. También gestiona la transacción financiera entre el comprador y el vendedor y facilita las transacciones futuras (dividendos, desdoblamientos de acciones, acciones corporativas como las que se producen cuando se solicitan valores preferentes o se realizan desdoblamientos de acciones).

El resultado final

Con la profundidad y complejidad de las ofertas del sector y la naturaleza siempre cambiante del propio sector, el conocimiento es poder. Si bien existen ventajas y desventajas de asociarse con un corredor de bolsa, cuanto mayor sea su comprensión del vocabulario de la industria, mejor será su punto de partida para entender cómo funciona la industria. Esto incluye desarrollar un mejor sentido de cómo funcionan sus inversiones, los servicios que obtiene a cambio de las comisiones que paga, quién o qué proporciona esos servicios y qué puede esperar en caso de que una disputa acabe en los tribunales.