La pandemia mundial llegó en un momento en que la economía mexicana se había contraído por cinco trimestres consecutivos debido a una variedad de factores como la desaceleración de la inversión y el consumo privado y la incertidumbre en torno al tratado de libre comercio con Estados Unidos y Canadá.
La crisis del COVID-19 aceleró esta tendencia, resultando en la mayor contracción desde la Gran Depresión de 1929. La previsión de crecimiento del PIB para este año es del -9,0% anual. La economía experimentó un fuerte descenso del 17,0% entre el primer y el segundo trimestre, seguido de una recuperación parcial del 12,1% en el tercer trimestre (figura 1). Sin embargo, el nivel de producción sigue siendo un 8,6% inferior al del año anterior.
Conozca más
Explore la colección de Economía
Conozca los servicios de Deloitte
Vaya directamente a smart. Consigue la app Deloitte Insights
La pandemia también ha tenido un efecto sustancial en el mercado laboral mexicano. Entre abril y mayo de este año, 12,5 millones de personas salieron de la fuerza laboral y el desempleo subió al 4,5%, frente al 3,3% de marzo. La pandemia redujo el tamaño de la población económicamente activa de 60.5% en febrero a 47.5% en abril.1 Hasta ahora, la recuperación parcial de la economía mexicana ha ayudado a que 10.2 millones de personas vuelvan a trabajar, mientras que casi 2.3 millones de trabajadores aún no se han reincorporado (figura 2).
Sin embargo, hay otros factores a considerar. La gran mayoría de los que se están reintegrando a la fuerza laboral se están incorporando al mercado informal. Además, el número de personas que trabajan a tiempo parcial se ha duplicado hasta el 15,7% en octubre, frente al 7,5% de enero. Esto ejemplifica cómo, a pesar de la recuperación, las condiciones de trabajo se han vuelto más precarias en el país.
La fuerte caída de la economía observada este año tendrá un efecto de arrastre menor en 2021, un año en el que el mundo estará emocionado por la llegada de las vacunas COVID-19, pero que también enfrenta grandes retos. Sobre todo, debido a la falta de apoyo fiscal y al resurgimiento de los casos de COVID-19, que volverán a afectar a la producción y al empleo, el camino de la recuperación estará plagado de incertidumbres.
Fabricación y servicios: Caminos divergentes hacia la recuperación
La industria manufacturera, uno de los principales motores del crecimiento en la última década, registró un importante descenso de la producción, ya que las restricciones impuestas por la pandemia redujeron la demanda, tanto en el país como en el extranjero. Además, el bloqueo también redujo la producción en industrias como la automotriz y la electrónica, entre otras.2 En la industria automotriz, por ejemplo, la producción de automóviles pasó de 320.000 unidades en enero a sólo 3.000 unidades en abril, una caída de casi el 100%. Sin embargo, en octubre, la producción de automóviles había alcanzado las 347.000 unidades. 3
La reapertura gradual de la economía y la normalización de los flujos comerciales entre Estados Unidos y México han contribuido a una recuperación más rápida del sector manufacturero en comparación con el resto de la economía (gráfico 3). A medida que la actividad económica tomó ritmo en Estados Unidos, también lo hizo la producción manufacturera de México (especialmente el sector automotriz), con muchas industrias alcanzando sus niveles de producción prepandémicos.
El sector terciario ha sido una de las partes más afectadas de la economía mexicana, viendo una amplia variación en el desempeño de las distintas actividades (figura 4). Los servicios financieros e inmobiliarios, los servicios profesionales, la educación y la sanidad, y los servicios gubernamentales han sido los más resistentes. En los meses más duros de la pandemia, su descenso se situó en torno al 1,7% interanual de media, mientras que en septiembre se mantuvo casi estable de media. El comercio mayorista y minorista y los servicios de transporte repuntaron rápidamente, pasando de un descenso del -26,5% anual en abril al -10,3% en septiembre. Las actividades de ocio y hostelería han sido las más vulnerables, permaneciendo un 32% por debajo de los niveles de septiembre de 2019; este sector tardará mucho tiempo en volver a los niveles prepandémicos (y no sólo en México). Este mal desempeño ha afectado principalmente a algunos estados, como Baja California Sur y Quintana Roo, que son muy dependientes de este sector.
Este contexto ayuda a explicar por qué las mayores pérdidas de empleo se dieron en el sector terciario. En octubre, este sector empleaba a 61.5% de la población, frente a 63.7% en marzo. En tanto, las actividades industriales vieron el efecto contrario-la tasa de participación actual es de 25.3% contra 23.3% registrada en marzo.
El consumo repunta lentamente por el impulso del comercio electrónico
La aparición de COVID-19 aceleró la adopción de las compras en línea en México (figura 5). De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), las ventas de comercio electrónico crecieron 53% anual en abril, 61% en mayo, 65% en junio, 31% en julio, 66% en agosto y 56% en septiembre.4 La entrega de bienes en la última milla aumentó 212% en septiembre de 2020 en comparación con los niveles de enero.5 Además, los consumidores hicieron un mayor uso de internet para encontrar dónde comprar productos y servicios. En abril, el 40% de los consumidores utilizaba las plataformas digitales para realizar búsquedas online, mientras que en octubre la cifra había aumentado al 48%.6
La pandemia ha obligado tanto a las empresas como a las personas a abrazar la economía digital. Esto es una buena noticia para el país, ya que se ha quedado atrás en la digitalización. En 2016, sólo el 1,6% del total de las compras que se realizaban en México eran a través de internet; en 2019, este porcentaje había aumentado a sólo el 3,0%. Sin embargo, en 2020 el escenario cambió por completo. De acuerdo con la Asociación Mexicana de Venta Online (AMVO), entre abril y junio de este año, el uso de aplicaciones de compra aumentó 90% en comparación con el mismo periodo de 2019. La AMVO señaló que cinco de cada 10 empresas en México están duplicando su presencia en línea y dos de cada 10 están registrando un crecimiento mayor al 300% en los volúmenes de venta en línea.7
El consumo también ha comenzado a ver una recuperación parcial. Los datos de la primera semana de noviembre del State of the Consumer Tracker de Deloitte muestran que la ansiedad de los consumidores por hacer pagos a tiempo está en su nivel más bajo desde que Deloitte comenzó a rastrear esta información. En la primera semana de mayo, el 61% de los encuestados indicaron que estaban preocupados por su capacidad para realizar los pagos a tiempo; en la primera semana de noviembre, esta cifra se situó en el 54%. Cuando se les preguntó sobre las grandes compras, el 47% de los encuestados dijo en la primera semana de noviembre que estaba considerando retrasar las grandes compras, lo que supone un descenso con respecto al máximo del 54% registrado en mayo de la semana pasada.
El camino de la recuperación
La recuperación de la economía mexicana requerirá que la demanda externa de bienes continúe a su ritmo actual y que la demanda de servicios, en particular el turismo, remonte, ya que sólo este sector representa el 77% de las exportaciones de servicios.8 El nuevo gobierno de Estados Unidos y los planes del país para aumentar el gasto en infraestructura, junto con la promesa mundial de una vacuna contra el COVID-19, deberían impulsar la demanda de productos manufacturados, ayudando así a las industrias orientadas a la exportación de México.9 Además, un entorno económico más favorable en Estados Unidos probablemente dará lugar a un aumento de las remesas.
La recuperación también necesita un fuerte repunte interno. El gobierno federal no tiene planes de aprobar estímulos fiscales adicionales para beneficiar a la economía, lo que limita el alcance de la recuperación del empleo y restringe una recuperación más audaz del gasto de los consumidores. En consecuencia, es necesario aplicar una serie de políticas de mediano plazo orientadas a incrementar la productividad para acelerar el crecimiento económico.
En lo que va de 2020, el gobierno federal ha utilizado 119 mil millones de pesos (5,400 millones de dólares) del Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios (FEIP), debido a la caída de los ingresos públicos.10 Esto significa que hasta septiembre se utilizó el 75% del total de los recursos del FEIP; se espera que el resto se gaste en los últimos meses de 2020. El proyecto de presupuesto para 2021 apuesta por una mayor austeridad y no contempla nuevos impuestos, a pesar del desplome de los ingresos provocado por la crisis del coronavirus y las inciertas perspectivas de crecimiento para el próximo año. Los supuestos de ingresos se basan en una recaudación de impuestos más estricta y en la aprobación de un proyecto de ley para eliminar 109 fondos de estabilización por valor de 68.000 millones de pesos (3.200 millones de dólares).11
Estos fondos supondrían un alivio para las ajustadas cuentas públicas y podrían ayudar a alcanzar el objetivo de la administración pública de llegar a un equilibrio primario cero en 2021 (figura 6). El «riesgo» -enfatizado por todas las agencias de calificación crediticia- aparecería si estos «ingresos extraordinarios» se agotaran. Esto lleva a preguntarse cuándo el gobierno promulgará una profunda reforma fiscal de las empresas, aumentará la deuda para obtener más fondos o redistribuirá los fondos del sector petrolero. Además, la proyección de la Secretaría de Hacienda para el crecimiento del PIB (+4.6%) es muy optimista, lo que hará inviables las metas del gobierno.
Con base en todos estos factores, esperamos que la economía mexicana repunte 3.7% en 2021, después de una fuerte caída de alrededor de 9.0% en 2020.12 Sin embargo, el camino por delante es difícil. En los próximos meses, habrá más complicaciones en la recuperación, ya que se han producido picos de contagio de COVID-19 en varios estados y la situación podría empeorar rápidamente con la llegada del invierno. Esto dará lugar a un nuevo endurecimiento de las medidas sanitarias (ya aplicadas en algunos estados), lo que podría provocar una reducción de la actividad económica y limitar la recuperación de 2021.