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El término «gestión de activos» se refiere al servicio financiero de gestionar el patrimonio mediante instrumentos financieros con el objetivo de incrementar los activos invertidos. Así, un gestor de activos es una empresa cuyo objeto social es la gestión del patrimonio. Los gestores de activos agrupan los ahorros de una persona y los invierten de la forma más rentable posible en la economía mundial.
Las oportunidades de inversión incluyen la financiación del gobierno a través de bonos soberanos, la financiación del sector privado a través de la compra de acciones o bonos, y la financiación de las necesidades de infraestructura, con el objetivo de generar un rendimiento que se reparte entre el gestor de activos como remuneración y el inversor como su rendimiento.
Gestión de activos-la industria de la gestión de la riqueza
En Alemania, el término correcto de supervisión bancaria para los servicios de gestión de activos de acuerdo con la Sec. 1, Párr. 1a Nº 3 KWG (Ley bancaria alemana) es «gestión de carteras» (Finanzportfolio-verwaltung). A diferencia del asesoramiento financiero o de inversión, la gestión de activos no sólo ofrece sugerencias de inversión en forma de servicio de asesoramiento, sino que el gestor de activos toma y ejecuta las decisiones de inversión de forma autónoma.
En función de su objeto social, los gestores de activos operan como empresas independientes o como filiales y divisiones de bancos y compañías de seguros. Gestionan los activos de inversores institucionales (como fondos de pensiones, compañías de seguros, bancos, fundaciones, instituciones benéficas o estatales) y/o de inversores privados.
Los gestores de activos utilizan mandatos o fondos especiales para gestionar estos activos, que a su vez se subdividen en fondos especiales para inversores exclusivamente institucionales y fondos mutuos para inversores institucionales y privados.
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Desarrollo y statu quo
Las gestoras de activos gestionan más de 85 billones de euros a nivel mundial. El mercado estadounidense es, con diferencia, el más importante, con una cuota de alrededor del 60%, seguido de Europa, con una cuota de algo más del 30%. El tamaño del mercado asiático, todavía relativamente pequeño, es indicativo de la condición de mercado emergente de sus países. Sin embargo, su tasa de crecimiento de alrededor del 24% anual en los últimos cinco años es más del doble que la de EE.UU. y Europa, que, no obstante, siguen creciendo a un respetable y estable 10% anual.
Figura 1: Panorama de la gestión de activos El sector de la gestión de activos se caracteriza por una fuerte concentración del mercado mundial. Mientras que más de 4.200 empresas operan en este sector sólo en Europa, las 400 mayores empresas de todo el mundo poseen más del 80% de todos los activos gestionados. El 10% superior de este grupo, es decir, las 40 mayores gestoras de activos, dominan alrededor del 50% del mercado, y las diez primeras gestoras de activos representan una cuarta parte de la cuota de mercado.
Gestión de activos en Europa
Uno de los secretos mejor guardados de la mayoría de las gestoras de activos es cómo distribuyen sus activos bajo gestión (AuM) entre los países en los que operan. En su mayoría, sólo publican un total. Por lo tanto, para identificar a los principales gestores de activos europeos es necesario conocer el mercado junto con los activos gestionados a nivel mundial. Para el estudio sobre la gestión de activos en Europa, zeb ha identificado y analizado las siguientes empresas como de importancia central para la industria europea.
Gestión de activos en Alemania
El mercado de fondos alemán, cuyas estadísticas mantiene y publica la asociación de fondos alemana BVI, ofrece un nivel de transparencia relativamente bueno. Estas estadísticas revelan que el mercado de fondos alemán es el más grande de Europa, con aproximadamente 2,6 billones de euros en activos bajo gestión en 2018, y está creciendo a un ritmo de alrededor del 8% anual.
Los inversores institucionales poseen la mayor parte de los activos bajo gestión (AUM) de más del 60% en fondos especiales. Este segmento de mercado crece a un ritmo del 9% anual, superando así al segmento de los fondos de inversión, que representa menos del 40% del mercado y solo crece a un ritmo del 6% anual.
El crecimiento de una gestora se mide por sus activos gestionados. Se compone del rendimiento del mercado en el que se invierten los activos gestionados y la entrada de dinero nuevo neto (NNM). 2018 marcó un año históricamente sin precedentes para la industria de la gestión de activos, que en algunos casos incluso se contrajo debido a la fuerte caída del mercado de valores en el cuarto trimestre. Una comparación de competidores en el mercado de fondos alemán revela que los gestores de activos alemanes se encuentran entre los proveedores de tamaño medio y pequeño en términos de sus activos globales bajo gestión, pero dominan el mercado de fondos alemán. Los cinco principales proveedores alemanes se reparten en conjunto más del 60% de los activos de fondos, mientras que los actores extranjeros representan poco más del 20% del mercado.
¿Está preparado para el futuro?
zeb realiza cada año un estudio sobre el bienestar de la industria europea de gestión de activos.