¿Qué es la beta?
La beta de una acción es una medida de la volatilidad de su precio en comparación con la volatilidad del mercado. Si la beta es igual a 1, entonces su variabilidad es exactamente igual a la del mercado en su conjunto. Si la beta es superior a 1, el precio de una acción es más volátil que el del mercado. Si la beta es inferior a 1, el precio de una acción es menos volátil que el nivel del mercado. Las betas pueden variar mucho según el sector; por ejemplo, las acciones de servicios públicos tienden a tener betas muy bajas, mientras que las acciones tecnológicas tienen betas altas.
La beta de una acción pública se publica regularmente, pero puede tener sentido calcular directamente su propia beta. La razón es que el índice bursátil de referencia utilizado para un cálculo genérico de la beta puede no ser directamente aplicable a una acción. Por ejemplo, si el índice de referencia es el S&P 500 y la empresa que emite la acción objetivo tiene la mayor parte de sus operaciones en un país diferente, puede tener sentido derivar una cifra de referencia de las acciones de ese país. Además, el periodo sobre el que se realiza el cálculo de la beta puede ser bastante largo para los inversores que compran y mantienen, y mucho más corto para un inversor que sólo planea retener una acción durante unos días o semanas. En estas situaciones, puede tener sentido desarrollar su propia beta.
Cómo utilizar la beta
Un inversor con aversión al riesgo puede preferir adquirir acciones que tengan betas calculadas bajas, con el argumento de que sus precios tienen menos probabilidades que el mercado general de bajar en una recesión. Sin embargo, esto reduce el potencial alcista del inversor cuando se produce un avance del mercado. La lógica inversa se aplica a un inversor que quiera obtener rendimientos superiores; invertir en acciones con valores de beta elevados tendrá más probabilidades de producir dichos rendimientos, aunque con el riesgo de sufrir importantes caídas de precios si el mercado experimenta un descenso.
Pasos para calcular la beta
Los pasos necesarios para calcular la beta son los siguientes:
1. Acumular los precios de cierre diarios de la acción objetivo y del índice de mercado que se utilizará como referencia. Acumule esta información durante el periodo que más se adapte a sus necesidades, tal vez un mes o varios años.
2. Calcule la variación diaria de los precios, por separado, de la acción objetivo y del índice de mercado. La fórmula es:
((Precio de hoy – Precio de ayer) / Precio de ayer) x 100
3. A continuación, compare cómo se mueven la acción y el índice juntos, en relación con cómo se mueve el índice solo. El resultado de este cálculo es la beta de la acción. La fórmula para hacerlo es:
Covarianza ÷ Varianza
O, dicho con más detalle:
Cambio diario de la acción y cambio diario del índice ÷ Cambio diario del índice
En Excel, la fórmula para la beta es:
=COVARIANCIA.P(Rango de celdas para el porcentaje de variación diaria de la acción, Rango de celdas para el porcentaje de variación diaria del índice)/VAR(Rango de celdas para el porcentaje de variación diaria del índice)
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