Dieser Beitrag ist der zweite in einer dreiteiligen Serie, die die expandierende Venture-Capital-Szene von New York City erkundet.
Venture Capital hat sich im Big Apple, der langjährigen Heimat traditioneller Buyout-Firmen und Investmentbanken, einen Namen gemacht. Die IPO- und Exit-Linse, durch die wir letzte Woche geschaut haben, hilft, dies zu verdeutlichen. Während WeWork kein herausragendes Exit-Beispiel mehr ist – das Unternehmen hat seine IPO-Pläne bis mindestens Oktober auf Eis gelegt -, stiegen die Aktien von Datadog bei seinem Börsendebüt am vergangenen Donnerstag um 39%, was für das Unternehmen für Unternehmenssoftware an der Ostküste keine kleine Leistung ist. Der in New York ansässige E-Bike-Anbieter Peloton könnte bei seinem bevorstehenden Börsengang einen ähnlichen Erfolg verbuchen.
Abgesehen von den Exits untermauern die Deal-Daten auch die Idee, dass der statistische Großraum New York hinter San Francisco zum zweitwichtigsten Venture-Capital-Ökosystem aufsteigt und sowohl in Bezug auf den Deal-Wert als auch die Anzahl der Deals den zweiten Platz belegt. Seit 2010 zeichnet sich ein eindeutiges Wachstum ab.
Obwohl sich die Anzahl der jährlichen Deals seit 2014 meist um die 1.200 bewegt hat, wird sie in diesem Jahr wieder steigen, und der Gesamtwert der Deals nimmt weiter zu. Die rekordverdächtigen 14,25 Milliarden Dollar an Venture-Investitionen im letzten Jahr bedeuteten einen Anstieg von 91% gegenüber den 7,46 Milliarden Dollar von 2014. Und das Jahr 2019 wird mit VC-Deals im Wert von 15,63 Mrd. Dollar den Rekord brechen.
Die Aufschlüsselung der Deals zeigt eine Verschiebung des Ökosystems im Einklang mit der VC-Branche als Ganzes – da die Unternehmen länger in Privatbesitz bleiben, ist der Anstieg der größeren Late-Stage-Runden signifikant. Late-Stage-Venture-Deals in New York haben ein außergewöhnliches Wachstum gezeigt. Mit Stand vom 5. September machten diese Investitionen etwa 69 % des gesamten VC-Deal-Wertes in New York in diesem Jahr aus, verglichen mit 47 % im Jahr 2013, so die Daten von PitchBook.
Im Gegensatz dazu schwankte der Anteil des Early-Stage-Deal-Wertes seit Beginn des Jahrzehnts und ging schließlich zurück, von 44 % im Jahr 2010 auf 40 % im Jahr 2018. 2019 könnte diese Zahl weiter sinken – bisher macht Early-Stage-VC nur 26 % des gesamten Deal-Wertes im Großraum New York aus.
Was ist sonst noch der Grund für den Sprung im Late-Stage-VC? Zum einen könnte der New Yorker Risikokapitalmarkt in die Jahre gekommen sein. Laut PitchBook-Analyst Cameron Stanfill hat die Technologie den Ansturm angeführt.
„Das New Yorker Venture-Ökosystem wurde in den letzten Jahren von einer Handvoll Startups dominiert, die in der Lage waren, schnell zu skalieren, indem sie einen technologieorientierten Ansatz für traditionelle Industrien verfolgten“, so Stanfill.
Beispiele gibt es viele. Im April erhielt UiPath, ein Startup für die Automatisierung von Roboterprozessen, eine Finanzierungsrunde der Serie D über 568 Millionen Dollar, angeführt von Coatue aus New York. Das Unternehmen wird nun mit 7 Mrd. $ bewertet. Und im Juni schloss Dataminr, das sich natürlich auf Data-Mining-Software spezialisiert hat, eine Serie-E-Finanzierungsrunde über 392 Mio. $ mit einer Bewertung von fast 1,6 Mrd. $ ab.
Aber der Anstieg von Deals in späteren Phasen deutet nicht darauf hin, dass die Branche in nächster Zeit langsamer wird. Eric Hippeau, geschäftsführender Gesellschafter von Lerer Hippeau, warnt davor, das Phänomen als Zeichen dafür zu werten, dass das New Yorker Ökosystem „gereift“ ist, und argumentiert, dass der Begriff implizieren könnte, dass ein Plateau bevorsteht.
„Ich glaube nicht, dass wir im Moment den Scheitelpunkt gesehen haben – ich glaube, es wächst weiter“, sagte Hippeau gegenüber PitchBook. „Wenn ich mir die Frühphasen-Pipeline anschaue, auf die wir uns hauptsächlich konzentrieren, wächst die Zahl der Unternehmen, die nach einer Finanzierung suchen, weiter, vielleicht 20-25% jedes Jahr.“
Big City-Investoren
Natürlich wären diese Deals nichts ohne die Investoren, die dahinter stehen. Lerer Hippeau ist New Yorks aktivste Venture-Capital-Firma, wenn es darum geht, Investitionen in den USA zu tätigen, mit 482 unter dem Gürtel seit Anfang 2010, laut Daten von PitchBook. Von diesen Deals waren 287 in Unternehmen mit Sitz in der NYC MSA, was die Firma auch an die Spitze der Liste setzt, wenn es um New Yorker Firmen geht, die lokale Deals tätigen:
Lerer Hippeau, gegründet 2010, konzentriert sich auf Early-Stage-Investitionen. Sein Büro in Soho betreibt derzeit zwei Fonds: einen „Core Fund“, der sich auf Seed- und Series-A-Runden konzentriert, und einen „Select Fund“, der sich auf Series-B-, C- und D-Runden in Unternehmen konzentriert, in die er zuvor investiert hat. Die in New York ansässigen Investitionen machen den Großteil des Geschäfts der Firma aus – mehr als 59 % in den letzten zehn Jahren – und umfassen schnell wachsende Startups wie Casper, Blade, Glossier und Warby Parker.
New Yorker Firmen, die in heimische Startups investieren, gehen über Lerer Hippeau hinaus. Die 209 abgeschlossenen Investitionen von RRE Ventures in den letzten zehn Jahren machen ebenfalls rund 59 Prozent der gesamten Deals aus. Etwa 50 % der Deals von Boxgroup sind in Unternehmen mit Sitz im Big Apple getätigt worden, ebenso wie etwa 37 % der Deals von Great Oaks Venture Capital.
Warum investieren viele New Yorker Firmen weiterhin einen so großen Anteil ihrer Investitionen in New Yorker Startups, wenn das Silicon Valley so hungrig nach Geld ist? Laut Eric Hippeau ist das beste Kapital das lokale Kapital. „Wir leben in der Gemeinde, wir verstehen, wo die Herausforderungen sind, und wir sind in der Lage, Unternehmen bei Problemen zu helfen“, sagte er.
Und obwohl New Yorker Startups vielleicht keinen Vorteil gegenüber der Konkurrenz in der Bay Area haben, unterscheidet sich die Stadt laut Hippeau dennoch.
„Es gibt vielleicht einen praktischeren Blickwinkel für Unternehmen in New York als vielleicht in San Francisco“, sagte er. New Yorker mögen es, Dinge zu erledigen.
Investoren und Deals unterstreichen ein florierendes Venture-Capital-Ökosystem – eines, in dem Startups die Ressourcen haben, sich zu etablieren und hervorzutun. Von Hedge-Fonds bis hin zu Modehäusern hat fast jedes Segment der Wirtschaft ein Standbein in New York. Dieses Fachwissen schafft Werte.
Als Nächstes werden wir uns mit der Fülle erfolgreicher Startups befassen, die New York ihr Zuhause nennen. Unter den Top-Playern der Stadt befinden sich auch von Frauen gegründete Startups wie Away und Rent the Runway, die beide Bewertungen in Milliardenhöhe aufweisen. Mehr dazu nächste Woche.