Asset Management-Wat is het? Definitie en ontwikkeling

Dies auf deutsch lesen

De term “vermogensbeheer” verwijst naar de financiële dienst van het beheren van activa door middel van financiële instrumenten met als doel het belegde vermogen te vergroten. Een vermogensbeheerder is dus een onderneming die zich bezighoudt met vermogensbeheer. Vermogensbeheerders bundelen het spaargeld van een persoon en beleggen dit zo winstgevend mogelijk in de wereldeconomie.

Beleggingsmogelijkheden zijn onder meer overheidsfinanciering door middel van staatsobligaties, financiering door de particuliere sector door middel van aandelen- of obligatieaankopen, en financiering van infrastructuurbehoeften, met als doel een rendement te genereren dat wordt verdeeld tussen de vermogensbeheerder als beloning en de belegger als hun rendement.

Vermogensbeheer-de bedrijfstak van het vermogensbeheer

In Duitsland is de juiste bankentoezichtterm voor vermogensbeheerdiensten volgens Sec. 1, Para. 1a Nr. 3 KWG (Duitse bankwet) “portefeuillebeheer” (Finanzportfolio-verwaltung). In tegenstelling tot financieel advies of beleggingsadvies worden bij vermogensbeheer niet alleen beleggingsvoorstellen gedaan in de vorm van een advies, maar neemt de vermogensbeheerder zelfstandig beleggingsbeslissingen en voert deze ook zelfstandig uit.

Volgens hun bedrijfsdoel treden vermogensbeheerders ofwel op als zelfstandige ondernemingen of als dochterondernemingen en divisies van banken en verzekeringsmaatschappijen. Zij beheren de activa van institutionele beleggers (zoals pensioenfondsen, verzekeringsmaatschappijen, banken, stichtingen, liefdadigheidsinstellingen of overheidsinstellingen) en/of particuliere beleggers.

Voor het beheer van deze activa maken vermogensbeheerders gebruik van speciale mandaten of fondsen, die op hun beurt weer zijn onderverdeeld in speciale fondsen voor uitsluitend institutionele beleggers en gemeenschappelijke fondsen voor institutionele en particuliere beleggers.

Ontwikkeling en status quo

Asset managers beheren wereldwijd meer dan 85 biljoen euro. De Amerikaanse markt is veruit de grootste, met een aandeel van ongeveer 60%, gevolgd door Europa met een aandeel van iets meer dan 30%. De momenteel nog betrekkelijk geringe marktomvang in Azië is tekenend voor de status van de opkomende markten in deze landen. Het groeipercentage van ongeveer 24% per jaar over de afgelopen vijf jaar is echter meer dan twee keer zo hoog als dat van de VS en Europa, die niettemin blijven groeien met een respectabele en stabiele 10% per jaar.

De vermogensbeheersector wordt gekenmerkt door een sterke wereldwijde marktconcentratie. Alleen al in Europa zijn meer dan 4.200 ondernemingen in deze sector actief, maar wereldwijd hebben de 400 grootste ondernemingen meer dan 80% van alle beheerde activa in handen. De top 10% van deze groep, dat wil zeggen de 40 grootste vermogensbeheerders, domineert ongeveer 50% van de markt, en de top tien vermogensbeheerders zijn goed voor een kwart van het marktaandeel.

Vermogensbeheer in Europa

Een van de best bewaarde geheimen van de meeste vermogensbeheerders is hoe zij hun beheerde vermogen (AuM) verdelen over de landen waarin zij actief zijn. Meestal publiceren zij slechts een totaal. Het identificeren van de belangrijkste Europese vermogensbeheerders vereist daarom marktexpertise in combinatie met wereldwijde activa onder beheer. Voor de Europese vermogensbeheerstudie heeft zeb de volgende ondernemingen geïdentificeerd en geanalyseerd als zijnde van centraal belang voor de Europese sector.

Vermogensbeheer in Duitsland

De Duitse fondsenmarkt, waarvan de statistieken worden bijgehouden en gepubliceerd door de Duitse fondsenvereniging BVI, biedt een relatief goed niveau van transparantie. Uit deze statistieken blijkt dat de Duitse fondsenmarkt de grootste van Europa is met ongeveer 2,6 biljoen euro aan beheerd vermogen in 2018 en groeit met ongeveer 8% per jaar.

Institutionele beleggers hebben het grootste aandeel in beheerd vermogen (AUM) van meer dan 60% in speciale fondsen. Dit marktsegment groeit met 9% per jaar en overtreft daarmee het segment van de beleggingsfondsen, dat minder dan 40% van de markt uitmaakt en slechts met 6% per jaar groeit.

De groei van een vermogensbeheerder wordt gemeten aan de hand van zijn beheerde activa. Deze bestaat uit de prestaties van de markt waarin het beheerde vermogen is belegd en de instroom van netto nieuw geld (NNM). 2018 was een historisch ongekend jaar voor de vermogensbeheersector, die in sommige gevallen zelfs kromp als gevolg van de scherpe daling van de aandelenmarkt in het vierde kwartaal. Uit een vergelijking van concurrenten op de Duitse fondsenmarkt blijkt dat Duitse vermogensbeheerders tot de middelgrote tot kleine aanbieders behoren wat betreft hun wereldwijd beheerde vermogen, maar de Duitse fondsenmarkt domineren. De vijf grootste Duitse aanbieders hebben samen meer dan 60% van het fondsvermogen in handen, terwijl buitenlandse spelers iets meer dan 20% van de markt voor hun rekening nemen.

Fit for the future?

zeb voert elk jaar een studie uit naar het welzijn van de Europese vermogensbeheersector.